1、本周申万食品饮料板块大涨5.34%,糖酒会行情持续发酵。重庆糖酒会利好消息不断,企业和经销商预期普遍较为乐观,行业景气度高。除复牌的老白干酒连续涨停,茅五泸一线白酒均有不错表现。2018年茅台酒销售计划为2.8万吨以上,明年提价概率大增。此外,受缺货影响,双节后飞天批价由节前1300-1350元涨至近期1500元附近,市场终端需求依然旺盛。泸州老窖近期动作多,一方面上调了国窖1573及经典装瓶贮年份酒的零售价,另一方面明年计划1573有50%增长、2020年将达到1.5万吨,而且泸州老窖窖龄酒重回十几亿规模,18年有望突破20亿。次高端方面,剑南春全年营收增长超25%,规模达百亿以上;洋河产品价格稳步提升,梦之蓝保持高增长。在“消费升级+需求回暖+集中度提升”下,我们看好一二线白酒龙头公司,预计四季度大概率有“年末行情”。继续重点推荐:贵州茅台、五粮液、洋河股份、水井坊。    2、双十一数据亮眼:白酒、食品和乳制品龙头受青睐。天猫双十一总成交额超过1682亿元,同比增长39%,京东下单额达1271亿元。白酒:京东超市双十一酒类销售排行榜显示前五品牌为茅台、五粮液、洋河、牛栏山、泸州老窖。食品:三只松鼠和百草味排名食品前二位。乳制品:贝因美是全网奶粉品类销售冠军,主要贡献来自于首款注册奶粉“爱加”;伊利整体销售数据亮眼,热销榜上前三位是安慕希、金典和婴幼儿奶粉领冠。消费升级下,消费者青睐品牌力高的龙头公司,继续重点推荐:伊利股份、桃李面包、绝味食品。    3、调味品持续发力,行业景气度保持高位。安琪酵母:成本下降超预期,明年业绩持续高增长。新榨季糖蜜市场供过于求,预计明年国内糖蜜成本仅为670元/吨。成本下降叠加提价预期,我们预计明年业绩增速为35%-40%。涪陵榨菜:三季报业绩保持高增长,脆口系列放量明显,公司减持靴子逐步落地,长期看好公司发展。此外,受益于餐饮回暖、消费升级和集中度提升加快,龙头产品结构升级和集中度提升仍有广阔空间。继续重点推荐:海天味业、中炬高新、涪陵榨菜、安琪酵母。

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