光大重点跟踪产品中,本周涨幅靠前的品种:维生素B12(+14.9%)、炭黑(+8.6%)、NYMEX天然气(+7.2%)、维生素E(+7.0%)、苯乙烯(+6.6%)、磷酸二铵(+6.4%)、硝酸(+6.3%)、环己酮(+5.9%)、丁酮(+5.7%)、硫磺(+5.6%);本周跌幅靠前的品种:泛酸钙(-13.6%)、H酸(-10.0%)、己内酰胺(-8.6%)、醋酐(-6.9%)、丙烯腈(-5.8%)、PA6(-5.6%)、环氧丙烷(-5.6%)、纯MDI(-5.0%)、氢氟酸(-4.3%)、醋酸(-4.0%)。    行业动态及观点:炭黑市场后市或将持平。成本支撑下短时间炭黑走跌可能性较小,本周炭黑开工率52.3%,与上周并无明显变化,厂家利润刺激下生产积极,下游轮胎市场有所转弱,对高位炭黑抵触情绪渐显,综合考虑,后市炭黑或将持平。维生素E开启涨势:BASF柠檬醛装置发生火灾,公司宣布维生素A、E和类胡萝卜素类产品不可抗力,在柠檬醛工厂恢复生产后,才能恢复生产。供给收缩,欧洲市场维生素E报价上涨至5.5-6欧元/公斤,维生素E开启涨势,后期涨势有望维持。涤纶长丝继续维持高盈利。本周涤纶长丝上涨100-150元,PTA价格上涨120元,MEG价格上涨90元,POY价差维持,PTA价差维持。本周长丝产销旺盛,下游POY和FDY库存下降到6.5天。目前长丝POY、FDY现金流利润分别在850元和800元水平,PTA价差在700元附近,四季度相应公司业绩仍较好。短期原油价格上涨利好涤纶长丝,PTA将继续维持紧平衡。PTA装置方面,翔鹭石化450万吨和桐昆新装置将在12月前后开车。制冷剂价格仍以高位调整为主。江西、山东等地无水氢氟酸前期停车装置目前均已开车,供给逐渐宽松,价格下跌,成本端支撑减弱;但浙江、山东等多地环保形势严峻,副产盐酸贴现成本高位,制冷剂产品供应依旧不高,短期内制冷剂价格高位调整为主。    投资观点:下周“2+26”限产即将落地,市场对“2+26”限产已有一定预期,执行力度大小将短期影响产品价格走势。短期价格走势向上或向下不会改变未来化工行业环保约束趋紧,企业数量和污染物排放量长期受限,部分化工子行业供给端收缩的局面。建议短期重点关注受“2+26”城市大气污染治理影响的品种,重点看好天然气、农药、尿素、甲醇和乙烯。建议继续关注估值合理且未来进一步享受成长期权的龙头企业:扬农化工、万华化学、华鲁恒升、鲁西化工,建议继续关注长丝和PTA双龙头桐昆股份和恒逸石化;关注恒力股份和荣盛石化等民营企业切入炼化一体化项目的机会;农药建议重点关注长青股份、辉丰股份、红太阳、苏利股份、利尔股份和利民股份,尿素建议重点关注阳煤化工,维生素建议重点关注浙江医药。成长股方面推荐锂电产业链和电子化学品,建议关注细分龙头:晶瑞股份、新纶科技、江化微、广信材料、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质。

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