事件概述    据中国汽车工业协会统计,2017年10月新能源汽车产销量分别为9.2万辆、9.1万辆,环比增长19.0%、16.2%,同比增长85.9%、106.7%;1-10月累计产销量分别为51.7万辆和49.0万辆,同比增长45.7%、45.4%。    投资要点    10月纯电动乘用车产销量稳步增长    据中汽协数据,新能源乘用车(含纯电动、插电式混合动力PHEV)产销量分别为6.8万辆和6.8万辆,环比增长17.5%、11.0%,同比增长81.7%、111.5%;1-10月新能源乘用车的累计产销量分别为41.2万辆和39.3万辆,同比增长61.9%、61.3%。    10月纯电动乘用车产销量分别为5.5万辆和5.5万辆,环比增长20.7%、13.9%,同比增长66.2%、94.8%,增速亮眼。PHEV乘用车产销量分别为1.3万辆和1.3万辆,产销量环比增长5.2%、0.3%,同比增长2.04倍、2.31倍。1-10月,纯电动乘用车产销量为33.0万辆和31.4万辆,在新能源乘用车中的占比为80.1%、79.9%,同比增长77.1%、78.5%;PHEV乘用车产销量分别为8.1万辆和7.9万辆,同比分别增长20.1%、16.8%。    纯电动商用车10月产量翻倍    10月新能源商用车产销量为2.4万辆和2.3万辆,同比增长98.9%、93.7%,环比增长23.5%、35.0%,其中纯电动车型产销量为2.2万辆和2.2万辆,同比增长107.2%、98.1%,环比增长23.2%、36.4%。    2017年1-10月新能源商用车累计产销量为10.5万辆和9.7万辆,同比增长4.6%、3.9%,其中纯电动车型产销量为9.7万辆和8.8万辆,在新能源商用车中的占比为92.4%、90.7%,产销量同比增长80%、7.5%。    适度上调全年新能源车产量预期    基于上述分析,并考虑新能源车市场年度“翘尾”因素,我们适度上调全年产量预期。我们预计,2017年我国新能源汽车产量将达到77.4万辆(此前预期是69万辆),同比增长49.7%。其中,纯电动乘用车和纯电动专用车的产量有望分别达到47.5万辆、8.25万辆,同比增长80.6%、1.1倍,相关产业链将持续受益。建议关注坚瑞沃能、国轩高科、多氟多、杉杉股份、特锐德等标的。    风险提示    新能源汽车推广或不达预期,新科技产业化存在一定程度的试错风险。

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