近期原油、天然气价格上涨,成本面利好支撑,加上“2+26”城市采暖季限停产来临,关注供需持续改善的相关细分子行业:我们持续推荐需求端偏刚性、供给端有收缩,产品价格维持或者继续上涨的品种,包括烧碱(氯碱化工、滨化股份、巨化股份)、农药(扬农化工,辉丰股份)、尿素(华鲁恒升、鲁西化工、阳煤化工)、涤纶长丝(桐昆股份)、橡胶助剂(阳谷华泰)、炭黑(黑猫股份)、山梨酸钾(醋化股份)、草甘膦(兴发集团、新安股份、江山股份)等。    非周期品看好国产化率有提升空间的进口替代品,长期关注电子化学品(半导体用、平板显示用)为首的重点新材料:新材料是化工产业创新力的最集中体现,我们始终认为目前新材料中可以最快实现盈利的是国产化率有提升空间的进口替代品,电子化学品建议重点关注(万润股份、国瓷材料、飞凯材料、江丰电子、江化微)等。同时还建议长期关注锂电材料(铝塑膜新纶科技、电解液石大胜华)、碳纤维(光威复材)、改性塑料(国恩股份)等。    石油化工在原油利好利空博弈中寻找投资机会:10月以来油价上涨较快,布伦特原油涨破60美元线。在美国库存改善、产量见顶和OPEC俄罗斯联合减产延续预期下,短期油价有望继续推升。中美加强能源合作,关注对我国天然气贸易、相关化工品进出口产生的后续影响。    建议关注上游石油标的(新潮能源)、炼化(中国石化)、LNG 与油价涨价双受益(新奥股份)、丙烷乙烷脱氢(卫星石化、东华能源)、下游PX-PTA-涤纶长丝产业链(桐昆股份)等。    原油供应面收紧,油市在乐观氛围中高位盘整:油价挺进近年高点后,稳定盘踞在高点整理,尼日利亚油长表示将支持减产协议延迟至2018年底,中东紧张局势依然为油价提供着有效支撑。    LNG 市场将还有上行空间:据第一财经报道,中石油方面消息称将实行限气和上调门站价格20%以上,受此消息提振,市场普遍上调价格。随着天气大幅降温,冬季供暖用气量将会增加,届时中石油方面将会采取限气,LNG 市场将还有上行空间。    中美签订经贸大单,加强能源合作:国家能源投资集团将对西弗吉尼亚州的页岩气和化学品生产项目投资837亿美元,而这也是此轮签约中单笔最大的合同,占到此次2535亿美元大单的1/3。    产品价格涨跌幅:上周价格涨幅前五分别为硫磺、顺酐、炭黑、苯乙烯和NYMEX 天然气,跌幅前五分别为己内酰胺、醋酐、泛酸钙、丙烯腈和锦纶切片。    风险提示:产品价格下跌的风险、环保政策低于预期的风险等。

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