周报观点:继续关注原料药板块,加配部分龙头白马股。    1) 本周医药生物板块上涨1.57%,在28 个行业子板块中涨跌幅排名第二,跑赢大盘3.19%;医药生物三级行业指数全部上涨,其中化学制剂板块涨幅最大,涨2.34%,医疗服务板块涨幅最小,仅涨1.14%。    2) 本周化学原料药部分品种报价继续上调,其中VB5、VB2 报价周变动幅度为21.67%、10.26%;其他化学原料药方面,部分烟酰胺厂家停产、停报,生物素厂家也全线停止报价,相信随着企业高温检修期到来、市场需求旺盛不改以及环保因素等联合作用下,部分维生素类产品仍有提价空间,建议持续关注该板块。    3) 下半年仿制药一致性评价、创新药优先审评和省级医保增补工作的持续落地,部分估值合理、业绩增长确定的创新药企业仍旧具有投资机会。可加配部分龙头白马股。相关标的:济川药业、华东医药。    4) 从估值来看,截至8 月11 日,医药生物板块整体市盈率(TTM,整体法,剔除负值)在39.20 倍,比上周略有提升,相对于整体A 股剔除金融行业的溢价率为41.01%,溢价率虽比上周提升3.93%,仍处于相对低位,后市仍可关注低估值、内生增长突出的细分行业龙头股。    行业要闻:地方医保药政持续推进,行业龙头有望持续受益。    1) 北京将调整基本医保药品目录,部分肿瘤靶向药拟纳入医保。(北京青年报)2) 辽宁省出台改革完善药品生产流通使用政策的实施意见,9 月起公立医院实行药品采购“两票制”。(辽宁日报)公司动态。    截止8 月12 日,医药行业253 家公司已有33 家公布了2017 年半年度报告,其中本周公布业绩的主要公司包括:凯莱英(002821)实现营业收入5.51 亿,同比增长17.22%,净利润1.25 亿,同比增长40.19%;花园生物(300401)实现营业收入2.33 亿,同比增长46.40%,净利润0.75 亿,同比增长378.01%。    风险提示:原料药提价不及预期;地方医保政策落地不及预期;医药政策推进不及预期;重点公司中报业绩不及预期。

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