事件:2017年11月13日,国家能源局、国家发改委正式下发《解决弃水弃风弃光问题实施方案》(以下简称《方案》),明确按年度实施可再生能源电力配额制,并在2020年全国范围内有效解决弃水弃风弃光问题。    2017年解决“三弃”问题的目标确定:《方案》明确了2017年解决弃水弃风弃光的工作目标,按照目标,风电装机的“红六省”中明年可能只有四个可以脱“红帽”,同时《方案》要求各地逐年下调年度工作目标,以在2020年全国范围内有效解决弃水弃风弃光问题。    按年度实施可再生能源电力配额制,并明确了配额的考核主体:与以往直接给出2020年的配额指标不同,《方案》指出各省级区域按年度实施可再生能源电力配额制,而之前一直悬而未决的配额考核主体也首次明确,电网企业、配售电企业和电力生产企业作为配额考核的主体。    “三弃”问题再次被重申,弃风、弃光改善有望成为全年主题:今年以来,弃风弃光持续改善,1-9月,弃风率同比下降6.7个百分点,弃光率同比下降3.8个百分点,我们认为,煤价高企和政策密集出台是今年弃风弃光明显改善的主要原因,在此背景下,“三弃”问题再次被重申,有利于强化弃风、弃光改善的政策支持和方案支撑,弃风、弃光改善有望成为全年主题。    直接利好存量项目,新增项目真实IRR将重新体现,拉动新增装机:弃风弃光问题是除补贴拖欠之外限制新能源发展的第二大问题,一旦弃风弃光现象好转,首先利好的是具有风电、光伏项目的运营企业,同时也会将风电、光伏的真实内部收益率体现出来,拉动新的装机需求,新能源行业的运营和制造标的将受益。    投资建议:(1)光伏:林洋能源(中东部分布式光伏龙头),正泰电器(光伏电站放量,布局户用光伏业务),太阳能(中节能下属光伏运营商),隆基股份(全球单晶龙头、电站业务迅速起量),通威股份(多晶硅料和高效电池持续放量),阳光电源(光伏逆变器龙头、户用光伏放量),中来股份(光伏背膜龙头、布局N型电池);(2)风电:金风科技(风机龙头、风电场放量),天顺风能(风塔龙头、布局叶片和风电场业务),泰胜风能(风塔龙头、海上风电放量)。

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