公告签订8亿合作项目,金山影响力与盈利能力持续升级。    2017年11月14日,上市公司公告,子公司金山环保于2017年11月与南京水务集团有限公司签订《污泥处置合作项目框架协议》,总投资额为8亿元合作项目。双方合作主要内容为:南京水务集团有限公司市政污泥处理项目的建设和运营,具体包括:太阳能低温复合膜污泥处理设备和资源化生产设备、建筑工程及厂区配套工程。该项目拟建设总规模为500吨/日。该项目顺利实施将强化公司在污泥处理领域的良好口碑及市场形象,有助于进一步扩大公司在江苏省及全国范围内的生态环境治理市场,有利于公司的长远发展。    政策助推污泥无害化发展,金山技术领先把握市场先机。    我国污泥无害化率低下,2015年全国平均值为32%。根据《环保“十三五”》中,要大力推进污泥稳定化、无害和资源处理置,地级及以上城市污泥无害化处理达90%,津京冀地区达到95%。根据中投顾问产业研究测算,截止2020年污水处理市场空间达593亿元,结合运营市场总规模达1000亿元以上。金山环保是一家大型水处理综合性企业,在国内首创太阳能低温复合膜无害化与资源化处理污泥及温室种植集成技术,彻底解决当前我国污泥处理的无害化与资源化瓶颈难题,实用性强,绿色、循环、低碳、运营成本低等优势,推广应用价值大,技术成果达到国际领先水平。金山环保发展迅速,污泥处理在手订单充足,根据中报上半年订单达9.05亿元;根据年报公司2016年实现营收8.19亿元,同比增长219.79%,净利润2.41亿元,同比增长195.90%,业绩持续释放。    打造环保综合服务平台,外延并购战略成效显著。    自2015年以来,中金环境开始布局生态环保领域,通过外延式并购成功切入多个生态环保细分领域。2015年公司收购金山环保,切入环保工程及设备领域;2016年收购中咨华宇,切入环保咨询领域;2017年拟收购金泰莱,切入危废领域。形成以金山环保的污水处理、金泰莱的危废回收和中咨华宇的环境咨询为核心的环保综合服务平台,未来公司通过逐步对环保产业进行整合,环保产业平台各公司将与上市公司实现共同高速成长,有望成为国内环保产业龙头,外延并购战略成效显著。    盈利预测:根据我们测算,预计公司2017-2019年归属母公司净利润分别为8.01亿元、10.03亿元和12.02亿元,同比增长57.13%、25.17%和19.84%,对应EPS分别为0.67元、0.83元和1.00元。我们看好公司在生态环保产业链的布局,通过吸收优质的环保标的,打造环保综合服务平台,6个月目标价21元,给予“买入”评级。

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