2017年10月新增中国社会融资环比下降7947亿元,同比增长1522亿元,10月新增人民币贷款环比下降6069亿元,同比多增119亿元,广义社融(社融+地方债)环比下降8102亿元,同比增长170亿元。总的来看,此前政府监管调控的政策初显成效,10月金融数据呈现全面承压的状态,和10月经济数据承压相符合。展望四季度,前三季度的经济企稳是政府加强调控的底气,冬季的环保调控以及银行对房地产贷款的继续调控,预计四季度金融数据将继续承压。    值得注意的是,2017年11月8日,国务院金融稳定发展委员会正式成立,预期后期在金稳会的统筹和协调下,“一行三会”的政策信号和方向将更统一和明朗化。此外,近一月长端利率(10年期和5年期国债利率)呈现上升的趋势,是市场对于后续经济好转预期的反应,同时也是对央行货币政策逐渐走向拐点的表现,值得关注和警惕。而短端利率(1月以下的银行间拆借利率)维持稳定,显示央行对流动性“削峰填谷”的操作成效明显。

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