市场表现:大小盘严重分化,龙头白马强势依旧    今日市场呈现明显的大小盘分化,蓝筹权重较为强势,中小个股弱势明显,其中上证综指收3399.25点,下跌0.10%;深成指收11537.96点,上涨0.66%;而上证50上涨1.03%,但代表中小个股的创业板综指和中证1000分别下跌0.12%和0.28%,大小盘分化明显。从行业角度来看,大消费和金融表现强势,白酒股、保险股等蓝筹权重板块领涨,食品饮料、农林牧渔、非银金融分别上涨2.86%、2.45%、1.51%;周期板块回调,采掘、有色金属跌幅居前,分别下跌1.23%、1.16%;从概念板块来看,龙头白马则继续强势,白马股指数和一线龙头指数分别上涨0.99%和0.77%;而次新、燃料电池、新能源汽车等概念指数跌幅较大,尤其是次新,继续大幅下跌;同样显示强弱分化明显。    短期展望:短期调整接近尾声,龙头白马行情延续    短期来看,我们认为,市场短期调整可能接近尾声,中期震荡偏强的趋势未变,龙头白马行情仍在延续,建议继续均衡配置绩优的蓝筹和成长中的龙头个股。首先,市场趋势上,短期调整空间有限,可能接近尾声,主要是因:一是基本面上,经济韧性仍在,短期企业盈利改善预期持续,尤其是一些龙头个股,业绩增速维持;二是风险偏好上,尽管面临年底获利平仓以及重要事件过后维稳预期回落的压力,但新基金发行加速等使得短期市场风险偏好维持;三是市场面上,经过连续三天的调整,前期部分强势个股调整了接近20%,短期风险已经得到一定释放,调整接近尾声。其次,行业配置上,龙头白马个股的业绩增速仍与估值相匹配;此外新基金发行刚刚开始加速,并未达到牛市时每月超过1000亿的规模,情绪上看龙头溢价未到极致;因此短期配置主线仍是业绩和龙头溢价,建议继续均衡配置绩优龙头蓝筹和成长。    行业热点    医药生物:关注CRO及创新药领域的投资机会    11月16日医药生物板块上涨1.20%,行业涨跌幅排名4/28。医药生物二级子行业普涨,其中生物制品板块领涨,涨幅为1.99%,医疗器械板块涨幅最小,涨0.38%。今日医药板块相对大盘走势来看仍属强势,在《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》的重大政策出台背景下,我们相信这种强势仍将持续。下一阶段,可重点关注以下三大投资主线:受益于仿制药一致性评价政策的CRO企业、创新药企业及分级诊疗政策驱动下的基层市场投资机会。    风险提示    政策出现超预期变动;经济复苏不及预期;外部出现黑天鹅事件。

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