1,工业增加值增速回落10月规模以上工业增加值同比实际增长6.2%,较上月下降0.4个百分点;环比上月增长0.5%;1-10月累计增长6.7%。环保限产以及下游需求边际减弱是工业增加值增速回落的主要原因。(1)采矿业增速下跌1.3%;(2)电力业增速由7.8%上行至9.2%。    (3)制造业增速由8.1%下降至6.7%。    2,投资增速有所回调1-10月全国固定资产投资累计增速7.3%,较1-9月回落0.2个百分点。(1)房地产投资累计增速7.8%,较前值下降0.3个百分点,资金来源增速下降至7.4%,其中个人按揭贷款增速为-1%;但受到土地购置费增速高位,以及租赁房政策带来的增量建设规模,明年房地产投资并不悲观。房屋销售面积累计增速8.2%,回落2.1个百分点,在政策偏紧条件下销售增速持续降温。(2)基建投资累计增速15.9%,与前月持平,当月增速大幅下行至11.6%;目前土地出让收入和一般公共财政收入保持较高增速,对未来基建支出形成支撑,但债券收益率快速上行,债券类资金来源短期难以出现改善,未来基建投资维持缓慢下行节奏,整体保持两位数的高增速。(3)1-10月制造业投资累计增速4.1%,回落0.1个百分点;1-10月民间投资增速5.8%,下降0.2个百分点;制造业投资维持温和增速。    3,消费增速小幅下行10月社会消费品零售总额同比名义增长10%(实际增长8.6%),下降0.3个百分点。10月食品、饮料、烟酒、鞋帽等日用品的消费增速较9月小幅上行;而且全国实物商品网上零售额累计增速为28.8%(年初增速为25.5%),占比社会零售总额的比例由2015年8%上升至目前的14%;吃、穿、用类商品增速均维持高位;反映全社会日常消费动力仍强。下滑较多的为珠宝和通讯器材消费;汽车消费增速由7.9%降至6.9%,整体维温和。房地产后端消费,10月家具(10%)、建筑装潢(6.1%)、家用电器(5.4%)较9月均不同程度下滑。对比居民长期贷款增速与消费增速发现,非房地产后端的消费增速在房贷增速下行以及房价预期逐渐平稳后,会逐渐上升;而房地产后端消费短期因房屋销售增速下滑将有所下降,但是租赁房提供的居住会带来增量配套消费,房地产后端消费仍有蓄力空间;因此未来消费增速不悲观。而且明年消费增速或有小幅上行的空间。

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