【投资要点】 便捷性与速度优势使POCT产品在体外诊断行业中优势明显,而我国POCT行业发展落后,竞争分散。由于仅包含必要的检测过程,与中心实验室检测相比,POCT产品有明显的便捷性与速度优势。全球POCT产品占体外诊断行业比例为29%,而我国仅仅占比11%,远低于全球平均水平;我国POCT市场仅占全球的5%,行业发展落后明显。另外,我国POCT领域集中度低,除罗氏与强生占据前两位外,大部分国有品牌市场占有率集中在3%-5%,行业亟待整合。    起步晚、临床应用广泛以及技术更新快是造成我国POCT行业发展滞后而分散的主要原因。(1)我国POCT标准的出台至今仅仅5年时间,行业监管、产品质量标准化造成行业发展落后;(2)POCT包含了传染病、肿瘤、妊娠等几乎所有体外诊断项目,广泛临床应用于医院、家庭、戒毒所等场景,对行业内企业的产品开发以及市场推广提出考验;(3)POCT发展至今已经经历了4轮技术更新,行业龙头必须具有极强的研发能力跟踪行业发展潮流。    分级诊疗刺激我国POCT行业的短期发展,三大中长期催化剂效果渐显。(1)分级诊疗促使三级医院的大型设备被POCT产品取代,而二级及以下医院患者的增加直接促进POCT产品的消费;(2)人口老龄化、家庭健康护理观念的逐步形成以及移动医疗的出现是POCT行业发展的中长期催化剂,便捷性以及速度优势将会使POCT成为未来发展的趋势。    【投资策略】    基于以上对行业现状以及未来的发展趋势分析,我们认为POCT行业的发展必须要有优秀的技术产品开发及强大的市场推广能力。按照该分析逻辑,推荐我国POCT领域的优秀公司基蛋生物(603387.SH)及璟泓科技(430222.OC)。    基蛋生物:产品覆盖心血管、炎症和肾脏等疾病的诊断,其中心血管类产品全国第一。 璟泓科技:拥有心血管疾病、宠物疾病诊断等特色产品,拥有零售药房、    线上销售等广泛的销售渠道。    【风险提示】    1.技术发展低于预期,造成行业技术更新换代受阻的风险;    2.政策实施延迟的风险,分级诊疗的落地进程会对行业造成较大影响。

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