香港证监会上周五发布11月10日的累计淡仓数据。我们根据以下三个标准分析哪些公司可能较受到卖空活动的影响:(i)11月3日至11月10日之间的淡仓净变动;(ii)淡仓占自由流通量的比例;(iii)淡仓的绝对金额。我们必须强调,这只是基于官方数据的客观计量分析;分析结果并不代表我们对一些公司的企业管治或基本面存疑。根据最新的未平仓淡仓数据,我们认为网龙(0777.HK)、金斯瑞生物科技(1548.HK)和中国重汽(3808.HK)需要密切监测。另一方面,我们留意到招商银行(3968.HK)的淡仓大减。    网龙、金斯瑞生物科技和中国重汽的淡仓大增。如图2所示,在截至11月10日的一周内,网龙的淡仓增加了36.1%。未平仓淡仓占自由流通盘的3.3%。自公司在9月配股后,股价持续偏弱,其淡仓增加值得关注。图2还显示,金斯瑞生物科技的淡仓在一周内增加了22.5%。尽管我们没有看到公司有重大的负面消息,但股价在上周五下跌了4.7%。投资者应留意会否有获利回吐,因为该股在三个月内已飙升约120%。同时,在截至11月10日的一周,中国重汽的淡仓增加了14.4%(图4),占自由流通盘的14.5%。自10月中旬以来,公司股价一直失去动力,股价持续逐步下滑。另外,至于两只热门的TMT股中兴通讯(0763.HK)和长飞光纤光缆(6869.HK),两者的淡仓在截至11月10日的一周内增加超过25%,但我们暂时未看到股价受到影响。    招商银行淡仓大降。在截至11月10日的一周内,招商银行的淡仓减少15.9%(图3)。在过去两个月,尽管淡仓曾经回升,但总体而言淡仓呈逐步下降的趋势。由于未平仓淡仓占3个月日均成交量的比例仍达5.9倍,若部分沽空者继续平仓,将有望支持股价。    资料来源:每逄周五,香港证监会都会公布可进行卖空股份在一周前的合计淡仓数据。港交所每天都发布有关卖空活动的数据(没有延后性),但数据只反应当天新开的淡仓,但没有未平仓的卖空统计。因此,香港证监会数据的最大用处是提供每只股票的未平仓淡仓,投资者可以跟踪每周的净变动。然而,数据仍有一些限制:该数据无法涵盖使用场外衍生产品进行的卖空活动。    以三个角度分析数据:(i)11月3日至11月10日之间的淡仓净变动;(ii)淡仓占自由流通量的比例;(iii)淡仓的绝对金额。

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