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　　本报记者 张望 深圳报道

　　斯太尔（000760.SZ）的控股股东又要变了。

　　8月14日，斯太尔公告称，青岛中银九方股权投资合伙企业（有限合伙，下称中银九方）已分别与公司第二至第五大股东签署股权转让协议，公司第一大股东将由山东英达钢结构有限公司（下称英达钢构）变更为中银九方。

　　根据公告，中银九方本次共受让4家股东合计所持21207.544万股，占斯太尔总股本的 26.9%，受让价格为9.75 元/股，略高于签署协议当日9.64元/股的收盘价。

　　“公司这次虽然有新的第一大股东，但英达钢构的股权没有变化，只是退为第二大股东。”斯太尔工作人员8月14日告诉21世纪经济报道记者，“英达钢构还没履行的业绩补偿，公司正在积极督促。”

　　股东争相套现

　　公告显示，中银九方本次共受让的斯太尔股权，分别来自长沙泽铭创业投资合伙企业（有限合伙，下称长沙泽铭）、珠海润霖创业投资合伙企业（有限合伙，下称珠海润霖）、宁波贝鑫股权投资合伙企业（有限合伙，下称宁波贝鑫）和宁波理瑞股权投资合伙企业（有限合伙，下称宁波理瑞）。

　　但斯太尔本次易主却颇为周折，据今年5月公告，中科迪高投资（北京）有限公司正在与宁波贝鑫、宁波理瑞和长沙泽铭协商购买所持全部股权，可能涉及公司控制权变更。

　　两个月后的7月25日，购买股权的意向方却变成上海图赛新能源科技集团有限公司，接触商议的出让方亦增加了珠海润霖，并且上海图赛已经与长沙泽铭、宁波贝鑫签署了初步排他性股权转让意向书，涉及占斯太尔总股本16.75%的13207.544万股。

　　到了8月8日，斯太尔的公告尚称“上述交易正在推进过程中”，然而，不到一周时间，斯太尔的新主人却变成了中银九方。21世纪经济报道记者注意到，此番中银九方收购斯太尔4家股东所持股份的协议签署日期，正是8月8日。

　　“之前转让股权签的都是意向协议，是为了接触更多的资源，”前述斯太尔工作人员对21世纪经济报道记者说，“这次是正式签了协议，应该不会有变化了。”

　　对比发现，之前上海图赛与长沙泽铭、宁波贝鑫签署的股权转让意向书，交易价格为不低于8.53元/股，而本次中银九方的收购价为9.75元/股，增幅为14.3%。

　　本次股权变动，长沙泽铭所持的占9.31%的7337.526万股和宁波贝鑫所持的占7.44%的5870.018万股，均悉数转让给中银九方，宁波理瑞与珠海润霖则分别转让4000万股，并且各自还余下占1.27%的1000万股和占2.64%的2079.026万股。

　　但斯太尔股东大举减持套现却不限于此，据8月11日公告，宁波理瑞计划在未来3个月内通过集中竞价方式减持不超过788.494万股，更早前的2017年 1月24日至2月20日，宁波理瑞已经减持870.018万股，并且因超出减持计划上限70.018万股收到深交所监管函。

　　而珠海润霖亦已在今年1月4日至20日，累计减持所持斯太尔958.5万股。

　　此外，持股7.44%的天津硅谷天堂恒丰股权投资基金合伙企业（有限合伙，下称天津硅谷天堂），也计划将所持5870.018万股全部减持，截至今年3月9日已将所持股份减持至4.99%。

　　公开资料显示，上述转让及减持的5家股东，皆系斯太尔2013年控制权变动时通过定增进入，其所持合计占斯太尔总股本40.95%的32285.106万股，于2016年12月29日解除限售上市流通。而就在解禁当日，天津硅谷天堂就急不可耐以11.08元的均价率先减持300万股，拉开套现序幕。

　　业绩补偿悬空

　　斯太尔股东争相减持套现，所获收益颇为丰厚。

　　按照公告，2013年12月，斯太尔以4.77元/股，向前述天津硅谷天堂等5家企业及英达钢构定向发行31446.53股。其中，天津硅谷天堂等5家企业认购23060.79万股，认购金额为109999.97万元，后经2015年6月实施每10股转增4股，这5家企业所持股份变成32285.106万股。

　　仅以这次转让给中银九方的9.75 元/股价格计算，上述5家企业就可获得收入314779.78万元，是当初投入的2.86倍。

　　而2013年替代荆州市恒丰制动系统有限公司成为斯太尔控股股东的英达钢构，当时承诺，注入资产2014年至2016年实现的扣非后净利润分别不低于2.3亿元、3.4亿元及6.1亿元。

　　但理想很丰满，现实却骨感，2014年至2016年，注入资产合计实现的净利润仅为1.86亿元，与同期承诺业绩相差9.94亿元，业绩承诺实现率仅为15.76%。

　　然而，英达钢构勉强支付2014年和2015年逾期的业绩补偿款之后，2016年高达4.87亿元的承诺业绩差额补偿，如今却充满着更多不确定性因素。

　　根据英达钢构与斯太尔签订的利润补偿协议，2016年的业绩差额需在今年6月11日前全部交付，但在此期间，英达钢构却以部分客户回款延迟及日常运营资金需求等因素，提出业绩承诺补偿款支付分为6月26日前支付12000万元、7月28日前支付16000万元、8月28日前支付剩余20675.61万元，并按0.3‰/日的利息承担违约赔偿责任，以此提请召开董事会股东大会审议业绩承诺支付方式变更事项。

　　此后，在深交所和湖北证监局先后下发关注函和采取责令改正措施决定之后，上述已经通过斯太尔董事会会议的业绩承诺支付方式变更事项，被取消了股东大会审议，斯太尔亦承诺继续督促英达钢构履行业绩补偿义务和相应违约责任。

　　可是，尽管变更业绩补偿方式行不通，斯太尔依然按照英达钢构提出的分三期支付方式催款和披露，但令人大跌眼镜的是，至今第一期和第二期的支付期限早已逾期，英达钢构的业绩补偿款却始终不见踪影。

　　“公司正在督促英达钢构履行业绩补偿，如果到9月1日依旧无法履行，公司应该会采取司法等进一步措施。”前述斯太尔工作人员向21世纪经济报道记者表示。

　　而随着此次斯太尔易主，英达钢构承担业绩补偿的发动机业务资产，亦不会发生变动。8月14日披露的详式权益变动报告书显示，中银九方将择机向上市公司注入3毫米波核心技术及系统级产品相关资产，以优化上市公司产业结构，实现产业协同，做强做大上市公司原有主营业务。

　　“发动机项目目前正在继续推进，但3毫米波核心技术是什么，我们不清楚。”上述斯太尔工作人员说。（编辑：罗诺）

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