1、外媒报道,美国参议院已89:8的压倒性结果投票通过了总额为6920亿美元的2018财年国防预算案,据称本次通过的国防预算案中,五角大楼将以6400亿美元购买武器装备、支付人员费用,另有60亿美元将用于阿富汗、叙利亚、伊拉克等地的海外军事活动。    2、我国国防预算受内外两方面因素影响,内部因素主要包括GDP增速与财政支出占比;外部因素包括世界军费走向、周边局势刺激等。在内部因素中,GDP增速对国防预算增速影响最大。改革开放以来,高速经济发展为国防建设奠定了坚实的财政基础。虽然近年我国经济增长有所放缓,但GDP增速仍维持在7%-8%范围内。我国国防预算占GDP比重相对固定,GDP的稳定增长必将带动国防预算绝对额的上升。假设未来几年,我国GDP增速仍保持小幅下降,增速维持在6.6%-7%的范围内,若以国防预算占GDP1.22%-1.36%计算,未来我国国防预算增速仍有较大上升空间。    3、美国参议院通过总额为6920亿美元的国防预算案,同比大幅增长11.79%,此前众议院也已通过类似规模的预算案。虽然在两院进一步协调并通过总统签字后18财年的国防预算才会正式确定,但由于参众两院给出的预算方案均大幅高于特朗普提交的白宫预算,18财年美国军费大幅增长已成定局。因此在美国军费的刺激下,2018年世界军费也将出现较大幅度增长,受此影响我国国防预算增速有望反弹至7.3%-7.5%范围内。    4、发改委发言人在15日记者会上表示,第三批混改企业名单已通过审议,确定将31家国有企业纳入试点范围,相应企业混改实施方案已开始制定。在前两批19家试点企业中,已有军工领域7家企业,我们预计第三批试点中仍包含中央或地方军工国企,相关混改方案制定与具体实施有望在2018年有序推进。    5、板块进入战略配置期,首选国家队,优选民参军,关注混改阶段性机会。在标的选择上,首推国家队龙头公司,尤其是市场化程度较高、上市公司核心资产占比高、最受益于产业链业绩释放的中航系上市公司。其次推荐技术门槛较高,市场空间大,具备核心竞争力与先发优势且估值合理的民参军公司。同时还可以关注混改带来的阶段性机会,主要是南船、兵器、航天集团中的小市值公司。    6、重点推荐组合。    国家队龙头:中直股份、中航机电、中航光电、中国动力、国睿科技;优质民参军:天银机电、航新科技、海兰信。

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