事件:中国移动在中国移动招标和采购网发布《中国移动2018年普通光缆产品集中采购项目(第一批次)_招标公告》,公告将开展普通光缆产品集采,预估采购规模约为359.3万皮长公里(折合1.1亿芯公里)。    中移动招标采购显著提速,光纤光缆需求强劲:中移动2016年全年招标量9400多万芯公里,2017年分两批次总计招标1.29亿芯公里,本次2018年度半年招标量突破1.1亿芯公里,假设中移动2018年第二批次招标量维持1.1亿芯公里不变,则全年招标量为2.2亿芯公里。根据测算,中移动2017年光纤采购量增速约为40%,2018年增速提升到接近70%,这显示中移动在光网络建设方面持续加速。考虑到中国联通、中国电信和广电网络都在增加光网络投资,我们认为2018年光通信需求强劲增长。    光纤需求增长主要来自FTTH、5G和行政村通光纤:光纤需求大幅增长,主要驱动力在于FTTH、5G和行政村通光纤工程。1.我们区别于市场一般观点的看法是,尽管全国统计口径的FTTH渗透率已经处于高位,但从各个电信运营商各自视角来看FTTH渗透率还处于快速提升期,各家运营商为了保持竞争优势和争夺用户,各自推动自身FTTH网络建设,推升未来光纤需求。2.各电信运营商现有基站回传网络以及传输网络还远不能满足5G带宽增长需要,因此传输网络需要进行深度扩容。未来保证2020年5G网络正式顺利商用,各运营商通常会提前1-2年完成扩容工作,因此未来几年,光网络需求将保持快速提升。3.2017年政府工作报告提出,要加强农村公共设施建设,明确提出要完成3万个行政村通光纤。运营商部署行政村通光纤难度越来越高,耗费的光纤光缆量也将越来越多,这在一定程度上推升了对光纤的需求。    供给侧未见显著提升,供需关系保持紧张:我们判断2018年光纤光缆行业供给侧并不会出现显著提升,原因在于:1、国家对国外光棒、光纤进口依然保持反倾销政策,限制了国外光纤的输入;2、海外市场也有大量的光纤需求也导致海外光纤供给紧张,外资厂商和国内部分光纤公司在海外客户的订单压力下也会将部分产能供给提供给海外客户;3、国内光棒紧缺,各家厂商逐步开始扩产能,但产能爬坡需要2-3年周期,2018年产能释放并不足以改变供需紧张的关系。因此,2018年国内光纤光缆供需关系将保持紧张,各运营商光纤招标存在涨价预期,整个光通信市场将延续量价齐升的景气周期。    投资建议:光纤光缆行业在强需求的带动下将保持景气周期,整个光纤光缆行业将保持快速发展。在2018年产能将成为行业最核心的资源和增长驱动力,我们看好拥有光棒制造能力和产能扩充能力的行业龙头,推荐亨通光电、中天科技、烽火通信;此外,我们建议关注参股行业巨头长飞光纤光缆的长江通信。    风险提示:移动下半年采购不及预期风险;国内光纤厂商产能提升过快导致供给过剩风险;运营商削减资本开支压缩成本风险。

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