南华期货宏观经济日报
在今年三季度法国和德国大选相继尘埃落定之后,似乎欧洲局势已渐趋稳定,以法国总统马克龙和德国总理默克尔为主导的欧洲政治经济有望朝着更为团结和开放的方向发展,但是近期德国政府组阁失败为这一乐...
在今年三季度法国和德国大选相继尘埃落定之后,似乎欧洲局势已渐趋稳定,以法国总统马克龙和德国总理默克尔为主导的欧洲政治经济有望朝着更为团结和开放的方向发展,但是近期德国政府组阁失败为这一乐观前景蒙上一层浓厚的阴影。 德国政府组建陷入两难。在经过一个多月谈判之后,自由民主党最终拒绝与默克尔所在的保守派联盟及绿党联合组建新政府,默克尔领导的保守派联盟在与其他两个政党进行执政谈判时在移民等问题上出现了严重分歧,使谈判十分激烈。在自民党表态之后,默克尔于周一表示不愿领导一个少数派政府,她确定新的大选是更好的方式,默克尔认为,德国现在最需要稳定,组建少数派政府不利于政局稳定,尤其是在极右翼民粹主义政党德国选择党在联邦议院中有一定势力的情况下。 对于德国和欧盟来说,重新大选既有利也有弊,其利在于如果大选成功,默克尔领导的联盟党将获得更强的领导地位,一个强大而不是由分歧严重的少数党组成的政府无疑对德国至关重要,未来德国经济社会政策的稳定性和延续性也将更强,对于欧盟和法国来说,一个强大的德国政府作为欧盟领导伙伴也有利于欧洲的改革;重新大选的弊端在于可能致使德国陷入政治危机,甚至默克尔的执政生涯将止步于此。德国一项民调发现,61.4%的受访者表示谈判破裂意味着默克尔总理职位的终结,不这样认为的仅占31.5%。对于默克尔本人而言,未能组建一个政府将危及其总理地位,她应该也是心中有数并做好准备的。法新社的分析指出,各党派在各个关键问题上的分歧虽不太可能消失,但拖延谈判进程可能让各方看到自己的立场变得更加强硬。由于德国宪法并没有规定选举后组建政府的最后期限,默克尔完全可以作为临时政府领导人,直到各方最终妥协。然而,这将意味着,欧洲最大的经济体将由一个“跛脚鸭”政府领导,没有动力采取大胆的政策行动。另一方面,尽管目前默克尔在民调中仍占据着优势,但如果重新举行选举的话,情况很有可能会有利于主张反移民、反欧盟的极右党派德国选择党。如果是这种结果且默克尔未能连任的话,那么欧洲的未来将更加风雨飘摇,不过可能有利于英国的退欧谈判。 脱欧方面,英国与欧盟之间的谈判仍未有实质性进展。欧盟与英国第五轮“脱欧”谈判于10月12日在布鲁塞尔欧盟委员会总部结束,双方在公民权利、英国与爱尔兰边界以及“分手费”等核心议题上仍未取得进展。 脱欧进程展开后,英国一直要求2019年3月正式脱欧后有一个过渡期,以防止英国经济因为脱欧而受到重创。英国首相特雷莎·梅9月在佛罗伦萨的讲话中要求在2019年3月英国脱欧后,有大约两年过渡期以使英国平稳脱欧,在这过渡期内,英国仍可以留在单一市场和关税同盟内,英国与欧盟的贸易安排应该照旧,英国也将继续支付欧盟预算。但是欧盟方面则认为在脱欧条件包括“分手费”等问题没有谈拢之前,不应该谈论脱欧之后的事情。双方在这两个问题上一直僵持不下,英国脱欧进程阻碍重重。 英国政府爆发丑闻危机,首相面临辞职压力。之前因为特里莎·梅提前宣布大选反而使保守党丧失议会席位优势,导致其个人威信和能力受到严重质疑并面临辞职压力。此外,近期英国政坛爆发的性骚扰丑闻也使政府部门面临危机和重组。 欧洲复苏态势仍好,英国经济可能进一步下滑。经济方面,近期欧洲的复苏相对还是乐观的,欧元区3季度GDP总量同比增长2.5%,是近几年来的次高增速,10月份PMI录得58.5,再创新高,工业生产指数同比增速保持高位,9月份失业率持续下降至8.9%,上半年的薪资增速再上一个台阶,但是CPI和出口增速则有一定的回落。相比于欧元区,英国经济增长的动能明显更弱一些,2014年以来GDP增速一直呈现下滑态势,主要原因在于居民部门的消费支出增速持续下滑,今年2季度英国居民消费增长仅有1.57%,是2013年以来的最低水平。此外,失业率自2017年以来大幅抬升,且薪资的增长并不明显,而受英镑贬值的影响通胀一直维持高位,这种情况导致英国经济的复苏动能不足,未来有可能进一步下滑。
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