经营中长期底部已经形成:业务重心重回小微信贷业务 在3季度业绩发布会,郑万春行长提到,民生银行将重新将小微信贷作为信贷投放的重点领域,主要的优势在于:品牌、经验、专业人才、综合化服务体系、健全的风控体系;在普惠金融的政策支持和优化下,民生银行在对公业务加快发展的同时开始再次重视小微业务,其业务端是有充分的底气和实力的。我们在市场上最早提示:其经营的中长期底部已经确立,股价的中长期底部已经确立。建议积极买入。    民生银行普惠金融的发展历程    1、起步于快速发展期:2009-2013;“小微企业银行”,小微金融2.0升级版,在这5年间,民生银行小微金融持续保持领先态势,是中国银行业小微金融服务的领军者。    2、业务调整期:2014-2016;2013年下半年起,把小微金融业务的重点放在了结构优化和风险控制上,试图打造“不一样的小微金融”。 3、普惠金融号召下的持续推进:2016-:聚焦供应链核心企业与上下游企业之间的交易场景,围绕采供销各交易环节金融服务需求,搭建了公司网络金融--“E融平台”,作为新型供应链金融服务模式下的统一管理与作业平台。    4、普惠金融定向降准的政策优化下重回小微信贷:2017年4季度开始:930普惠金融定向降准后,部分银行将从2018年1月初开始享受到政策优惠,民生银行也将享受到50个BP的定向降准,释放接近170亿的流动性,静态测算其可以增厚利润0.54%,动态测算可以增厚净利润2.35%。随着小微贷再次成为其业务优势,势必普惠金融领域的贷款占比将持续回升,有可能继续争取获得100个bp的定向降准。    民生银行在发展普惠金融方面竞争力分析    1、高认可度的品牌优势;2、广覆盖、入基层的网点建设;3、健全的风控体系在小微金融业务上,民生银行具有先发优势。在普惠金融国家战略号召下,民生银行积极响应,重装起航。长期以“小微金融银行”作为重要战略定位,为民生银行积累的大量的客户群体、业务经验以及人才队伍。同时,今年以来宏观经济形势有所好转,小微企业的利润空间较前几年有所回升,带来小微业务资产质量的提高。这些因素都增加了市场对民生银行小微企业业务发展的期待值。

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