新三板市场点评    1)僵尸企业出清,退市公司在三板重大资产重组被规范    2017年11月17日,全国股转公司昨日晚间发布《关于在全国中小企业股份转让系统挂牌的沪深交易所退市公司重大资产重组监管问答》,规范退市公司重大资产重组。 股转公司表示,此举意在规范退市公司重大资产重组行为,贯彻落实国家“僵尸企业”市场出清的战略部署,抑制炒壳,防止“脱实向虚”,加强对退市公司重大资产重组监管。股转公司表示,退市公司重大资产重组应符合如下要求: 一、实施重大资产重组的退市公司最近两年应当按照《非上市公众公司监督管理办法》和《全国中小企业股份转让系统两网公司及退市公司信息披露暂行办法》等要求,规范履行信息披露义务,合法规范经营,持续经营能力不存在重大不确定性,已完成股权分置改革或可通过本次重组完成,满足股权明晰和公司治理健全的要求。 二、退市公司重大资产重组中注入资产应当符合《非上市公众公司重大资产重组管理办法》第三条关于重大资产重组所涉及资产的相关要求。 三、在破产重整中嵌套实施重大资产重组的,重整前退市公司如不满足本监管问答第一条规定的,重组完成后需规范运行两个完整会计年度,在此之前不得进行定向发行和重组。 四、两网公司实施重大资产重组的监管要求比照退市公司执行。(来源:全国股转中心) 点评:并购重组目前是新三板市场的一大特点,从A股退下来的“僵尸股”在三板会如何进修,也是资本市场关注的一个要点。根据《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》,主动退市公司可以随时向其选择的证券交易所提出重新上市申请,但实际情况则未有一个成功案例。重新申请IPO没有希望,并购重组则有些许希望让退市公司重回主板。股转中心此次监管问答也是对证监会对出清“僵尸股”大思路的执行细化,对于整个主板市场的净化是长期利好。    2) 三板做市成指跌破1000点,风险机会并存    11月14日,新三板的“黑色星期二”,新三板做市指数一度跌破基准线--1000点。11月15日,在经过一番弱势震荡后,最终以999.32点收盘,11月17日报收于997.92点。这意味着目前新三板挂牌公司通过做市转让的股票价格总水平,低于新三板做市指数基准日2014年12月31日时的价格总水平。(来源:全国股转中心) 点评:如何看待新三板市场指数跌破1000点?我们认为可以从以下几个方面。首先,看原因。三板做市制度在调节指数的过程中发挥左右较为有限是最直接的原因,目前来看,做市制度虽然一定程度上提高了流动性,但也会引入影响IPO的三类股东和过多股东人数,做市企业数量近几月在持续下滑。而从更深层次的原因来看,三板市场整体制度的不健全不完善(包括发行、交易、分层、投资者适当性等)是导致市场持续降温的本质原因。其次,看机会。我们认为三板市场回到原点也并不是一件坏事。一方面整个市场冷静一下,去伪存真,对市场长期发展也是健康的;另一方面,三板市场作为多层次资本市场的重要地位已经成为共识,在这个大背景下,目前三板市场的低点也不失为一个进场淘金的机会点。风险和机会共存,建议投资者积极把握。    新三板行情、挂牌、融资情况回顾    1)上周三板成指上升0.17%,做市指数减少0.51%;成交量增加13.17%,成交额增加8.04%。上周三板成指(899001)收盘1293.54,环比上升0.17%,三板做市(899002)收盘997.92,环比减少0.51%。上周市场成交量为9.66亿股,环比增加13.17%;成交额为47.22亿元,环比增加8.04%。其中做市企成交量和成交金额分别为2.36亿股和8.60亿元,分别环比减少3.81%和增加25.29%;协议企业成交量和成交金额分别为7.30亿股和38.62亿元,分别环比增加19.99%和19.95%。 2)新增挂牌30家,累计挂牌11649。上周挂牌家数为30家,总股本为8.78亿股,流通股本为0.83亿股。截至11月19日,新三板挂牌公司达11649家,上周净增企业10家。已挂牌企业总股本为6853.48亿股,流通股本3409.92亿股。 3)融资概况:融资额32.78亿元,资金主要流向医疗保健和工业。上周共发布61笔定增方案,计划共募集资金32.78亿元,环比减少20%;上周拟募集资金流向前三的行业为:医疗保健(28.53%)、工业(20.07%)和信息技术(19.37%)。 4)上周新增上市辅导12家,圣泉集团体量最大。上周新增12家挂牌企业进行上市辅导。根据2016 年报披露的数据,12家进行上市辅导的企业中,圣泉集团的营业收入最高,为35.19亿元;圣泉集团净利润最高,为4.85亿元。    市场其他要闻    1)动力电池回收新规将至,新三板企业如何布局?;2)新三板文体娱乐业面面观:整体微凉,头部企业依旧抢眼;3)钢铁电商洗牌期,有新三板公司市值跌掉十分之九。

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