1.九家银行次新股解禁时间及规模统计:截止目前,银行次新股包括江苏银行、无锡银行、常熟银行、贵阳银行、杭州银行、上海银行、江阴银行、吴江银行、张家港银行等九家,每家在解禁时间和解禁规模各不相同,截止到2017年11月14日,其中江苏银行、无锡银行、常熟银行、贵阳银行、杭州银行和江阴银行已经发生解禁,其他三家银行还尚未解禁。    2.已经解禁次新股对股价影响:分析从2016年上市,截止目前发生解禁情况,其中42家非银行股对“解禁事件”反应不同,但6家银行股在解禁日前均呈现下降趋势,且其中5家在解禁日后下降趋势仍未缓解,只有贵阳银行在解禁日后呈现企稳回升态势。    3.银行次新股首次解禁后至二年后再次解禁期间股价变化情况:选取同为城商行的北京银行、宁波银行和南京银行进行分析,看出在首次解禁后至两年后再次解禁期间,股价基本呈现出短暂下降趋势,但最终会触底反弹,最终呈现逐渐上升达到最高点,但是随着解禁日的来临,股价呈现下降趋势直至解禁日。    4.银行次新股解禁导致股价变化原因分析:(1)股票参与者角度,分别从普通股持有者和原始股持有者两个方面进行论证;(2)股票市场整体环境角度,当股票市场整体环境好,投资者对未来充满信心,解禁对股价影响较小,相反则影响较大;(3)估值角度,银行股估值偏高,使得在解禁日原始股有套现冲动。    5、投资建议:银行次新股高估值和解禁压力始终是市场对其诟病的主要方面,但是随着银行次新股第一轮解禁完成,其解禁的压力渐次消除,下次解禁需要到2019年,两年以后。而且从北京、南京、宁波第一次解禁后的市场表现来看,第一次解禁后,股价都有一波相当不错的上涨行情。我们预计随着随后吴江银行(11月底)、张家港行(18年1月)的首次解禁,银行次新股全部解禁完后,18年,银行次新股将迎来一波不错的上涨行情。银行股的观点:看好相对收益,政策利空出尽。从中长期依然看好:因为金融去杠杆已经结束,银行股将随MSCI指数和新的金融监管框架齐飞,最重要的是行业基本面持续向上的逻辑不变,尽管有些指标不达预期。我们预测17/18年行业净利润同比增长5%/7%,目前行业17/18年PE为8.4/7.5,17/18年PB1/0.9,维持行业“增持”评级,重点推荐:招商、宁波、光大、农行、工行。银行次新股中重点推荐:上海银行。

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