恺英网络点评报告:游戏表现超预期,业绩有望上新阶
事件:近期,恺英网络两款手游《王者传奇》和《阿拉德之怒》在华为应用中心排行榜表现优异,分别排在畅销榜第一和第五名位置,预期流水表现不错。 业绩逐步改善,年度业绩暴涨。自下半...
事件:近期,恺英网络两款手游《王者传奇》和《阿拉德之怒》在华为应用中心排行榜表现优异,分别排在畅销榜第一和第五名位置,预期流水表现不错。 业绩逐步改善,年度业绩暴涨。自下半年以来公司基本面持续改善,10月29日晚,公司发布三季报:1)2017年Q1~Q3实现营收21.0亿元,同比增长6.0%;实现归母净利润10.6亿元,同比增长144.8%;实现扣非归母净利润6.4亿元,同比增长56.4%。2)Q3单季度实现营收8.0亿元,同比增长15.8%;实现归母净利润6.4亿元,同比增长244.8%。其中,投资净收益4.2亿元,里面有3.8亿是由于分步收购浙江盛和股权带来的投资收益。此外,浙江盛和还承诺2017~2019年扣非归母净利分别为2.5亿元、3.1亿元、3.8亿元。全年业绩指引归母净利润区间为16.1~18.6亿元,同比增长135.8%~172.4%,即Q4单季度归母净利润5.5~8.0亿元,同比增长120.1%~220.1%。对比Q3,Q4增量更多源于经营层面。根据三季报指引,业绩放量主要原因是游戏表现强劲,同时与浙江盛和的整合也提升了公司研发实力。 新老游戏产品持续输出,部分产品大超预期。1)存量游戏流水较为稳健,截止2017H1公司与天马行空联合开发的手游《全民奇迹》累计活跃用户数已超过1.9亿人次,累计流水收入突破70亿;独代页游《蓝月传奇》自2016年7月正式上线以来稳居畅销榜前列,至2016年10月单月流水突破2亿元,截止2017H1累计流水收入突破20亿,并长期处于周开服排行榜首位。2)今年上线的几款手游新作《王者传奇》、《阿拉德之怒》、《敢达争锋对决》均超预期,《王者传奇》自2017年6月上线,最高单日流水突破千万,近月在华为应用游戏畅销榜中稳居第一名;《敢达争锋对决》2017年9月末第二次删档内测,玩家反响良好,在核心玩家聚集的taptap论坛上,评分高达8.8。此外值得注意的是自1979年首部《高达》(也即是《敢达》)登场以来,《高达》已成为日本动画作品中最著名、最经久不衰、最庞大、也是盈利最高的系列,与《宇宙战舰大和号》、《EVA》并称为日本科幻动画的3大里程碑。在1979年至今的近40年里,高达系列TV动画共有20部,OVA动画17部,剧场版动画18部,同时还拥有大量的衍生产品,诸如游戏、模型等等。预计背靠深厚的玩家人群、完整的背景世界观,该游戏极有希望成为公司下一个爆款。 浙江盛和助力公司页游持续向好。公司以16.1亿现金收购金丹良持有的浙江盛和51%股权,收购完成后持股比例由20%变为71%,并于8月末完成非同一控制并表。同时,金丹良承诺将在2017年12月31日之前以7.5亿元购买上市公司非限制流通股并分三年解锁,股价存在一定安全边际。完成此次并购后,凭借浙江盛和在页游市场上的领头地位,公司页游板块业务预计会有显著的增长。 盈利预测与投资建议。预计2017~2019年EPS分别为1.20元、1.29元、1.54元,归母净利润分别为17.2亿、18.5亿、22.0亿。可比标的方面,公司属于拥有较强研发与发行能力的国内二线游戏公司,因此选取游族网络、三七互娱以及完美世界作为可比公司,其PE均值为26.19倍,因此给予公司2017年26倍估值,对应目标价31.20元,给予“买入”评级。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1东风什么时候止跌?我上周末连发两帖,分析东风本周走势,一堆人冷嘲热讽,这些人现在(东风汽车600006)
- 2说是用2年时间把基础夯实,后3年就可以腾飞了,结果第3年还在坑里(民生银行600016)
- 3公司22年研发费用6.4亿,占比营收30%已经非常高了,都研究了什么需要这么大研(安恒信息688023)
- 4中公呢:说它是垃圾股,因为长时间阴跌;说它是一个好股票,因为它每一次都会让你赚钱(亚夏汽车002607)
- 5发现没有,很多票现在这么玩,第一季度盈利,第二季度盈利,第三季度盈利,第(亚夏汽车002607)
- 6我来说说世纪华通为什么开板?(世纪华通002602)
- 7我个人不喜欢炒小盘和概念类业绩差的股票,但是这些票真要玩就要跑的快,要灵活,要把(世纪华通002602)
- 8重大好消息!明天涨停(世纪华通002602)
- 9抖音平台九一开分成,对小游戏头部玩家三七算是大利好,也减小对微信一个平台的依赖,(三七互娱002555)
- 10股票这个东西是刚开始非常难什么都要学,历史,政治,大宗商品,交易心理学,(三元生物301206)
- 11财务美化是个好东西三元生物的年报毛利率只有3!也就是说扣除人工房租生产成本后三元(三元生物301206)
- 12早盘波大侠建仓了中信海直今天低空经济板块不错,选择了龙头中信早在前几日就一直在关(中信海直000099)
- 13自己看下下午的分时就知道了 2:26和 2:33. 分的时候,每次有人想(设计总院603357)
- 14商用密码+华为概念+信创+国产软件格尔软件触及涨停。近一年涨停4次。异动原因揭秘(格尔软件603232)
- 15主力还比我们小散急日月从2月6号转势开始成交量稳步放大'从原来的每天1亿多到今天(日月股份603218)
- 16这是只潜力大牛股,目前已经改变了前期长期下跌趋势,从前段时间突破重要技术线来看,(日月股份603218)
- 17新产品磷酸锰铁锂碳拉米电池!供不应求!固态电池!产值百亿元(日播时尚603196)
- 18早盘介入,网达软件该股趋势不错,只要大盘不调整,下午就有望封板。[胜利]恭喜同车(网达软件603189)
- 19昨天T飞了网达软件的低仓今天13块再补回来还做14到14.4的突破预期[加油]长(网达软件603189)
- 20这是什么破玩意,涨不动,跌起来贼6@驹哥哥 @老乡别走马上拉升 @菜鸟霸王(新泉股份603179)
- 21如果你打算将炒股进行到底,那么这篇文章建议看三遍!或许不能帮助你一跃成为高手,但(维远股份600955)
- 22早评:众多利空来袭!A股迎来关键时刻周五,美股和富时中国A50以及恒生科技指数期(维远股份600955)
- 23后续持续调整为主(bk0475)(04-27)
- 24这几天在调整的时候,就可以买点。一般而言,股价创新高后,回调整理一段时间(中国海油600938)
- 253月份三桶油年报全部披露完毕,仅有中国石油年报业绩实现正增长。我们来瞧一下三桶油(中国海油600938)
- 26老头原来不是在中石化唱多的么?活活把中石化从7块唱回了5块。这次又来中海(中国海油600938)
- 27股吧都不热闹,不少人离场了吧,都在等回调,可惜马上又要新高了 (中国海油600938)
- 28咱们就守着海油,不去外面当接盘侠 (贵州茅台600519)
- 29国际原油价格高位运行助推中国海油迈向新台阶。(中国海油600938)
- 30自30.88涨停日以来,净增仓0股,成本由16.228元下降0.595元至15.(中国海油600938)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧