11月27日沪深两市集体低开后维持低位震荡态势，上午创业板指数一度反弹翻红，但午后结束反弹，由升转跌，沪指和深成指则跌幅扩大。截至收盘，沪指报3322.23，跌0.94%；深成指报10954.18，跌1.92%；创指报1760.90，跌1.22%。
　　
　　从盘面上看，雄安新区概念、钢铁、新疆本地股逆市上涨，芯片、半导体、5G等居板块跌幅榜前列。
　　
　　两市超2300股飘绿，多只白马股回调，中兴通讯、比亚迪跌停，京东方A逼近跌停，华大基因重挫8%。
　　
　　今天沪指最低已经走出了3315点，距离3300还剩15个点，某一只权重股稍微跌一跌估计就破了，会跌破么？
　　
　　从今天盘面走势来看，多头基本上是没有反抗，任由空头摆弄，中信证券分析认为连续回调有六大原因：
　　
　　金融监管持续发力
　　
　　上周，我们已对资管新规进行解读，认为其影响更多体现在银行理财业务。周中再度传出暂停批设网络小贷牌照、银监会清理整顿小贷公司的信息。次新股龙头特停结束后连续大幅调整，监管层短期对主题炒作抑制有所加强。长期看，相关举措有利于稳定市场，防控风险。但从短期的角度，加强了投资者对于金融监管力度加强的预期。
　　
　　部分机构兑现收益
　　
　　优质白马股今年表现亮眼，大量以白马股进行主要配置方向的基金获得了丰厚回报。临近年底，产品排名会成为机构投资者越来越关注的因素。公募机构对于抱团的白马股先于其他持仓机构获利了结，可以在兑现收益的同时给竞争者的净值带来压力。部分业绩优异的基金会先发制人，落袋为安。监管强化的预期触发了这部分机构兑现收益的行为。
　　
　　资金紧张预期渐起
　　
　　十年期国债到期收益率继续缓慢攀升，保持在4%附近。叠加年底美联储加息预期、商业银行MPA考核等多重因素，造成投资者对市场流动性的担忧。
　　
　　解禁寒潮再度来袭
　　
　　未来2个月，市场面临较大解禁压力。2017年12月，两市A股限售股解禁市值超2900亿元。2018年1月将现解禁高峰，解禁市值达5700亿元，其中不乏一些大市值股票。近期来看，减持公告层出不穷，一些缺乏基本面支撑的股票在解禁后必然会遭受巨大抛售压力。随着解禁潮的临近，市场对其担忧也在逐渐上升。
　　
　　“长期因素向好未变，增量资金等待入场。”
　　
　　从更长远的时间看，经济结构不断改善，增量资金存在有进一步配置A股的需求。长期因素将对市场构成支撑。
　　
　　经济结构不断改善
　　
　　首先，三去一降一补取得明显成效，上周末再出央企PPP管控政策，杠杆率的降低有助于减少中长期风险。其次，企业盈利明显好转，很多涉及先进制造、消费升级的行业都体现出欣欣向荣的景象。除此之外，改革仍在持续推进，资本运营效率有望不断提升。因此，即使经济处于温和下行环境，但是结构改善，不足为惧。
　　
　　增量资金等待入场
　　
　　11月以来，新成立的开放式基金规模已达746亿元，其中股票型基金和混合型基金合计463亿元，将为市场提供支持。债券、PE、房地产等市场流出的资金，都存在部分配置A股的需求。上周沪深港通合计成交净买入15亿元，表明在市场回调的同时，外资正在借机布局。
　　
　　复盘大师认为，市场形不成合力、对蓝筹股重新进行定位同样是近期回调的原因。上半年主力已价值投资为导向对蓝筹股进行了布局，但在茅台接连创新高累积一定泡沫后，引起官媒关注，深圳卫视财经评论员宋磊岩表示，蓝筹股今年的行情已经结束。以贵州茅台、华大基因、中国平安为代表的蓝筹股今年涨幅巨大，市盈率已经偏高。从三季报看出，证金汇金三季度已经减持蓝筹股，比如证金减持了茅台市值的1.64%。随着四季度股价冲高，相信这些大机构会进一步减持甚至清仓。管理层已经发声，白马行情也不能一步到位，蓝筹股过快上涨也会破坏价值投资的基础。今年是两极分化，主力资金都集中到上证50和沪深300里少数股票去了，中小创惨跌，影响了中小企业的融资，也不是成熟市场的标志。从慢牛变成快牛、从价值投资变成蓝筹炒作，这也不是管理层认可的。现在应该正是蓝筹股多空分歧最厉害的时刻。经过充分洗盘、挤出泡沫，估计明年3月份还可能有一波蓝筹行情。
　　
　　知道回调原因后，就可以来预测结果了。如果大盘蓝筹股继续洗盘，小盘股又无法支撑整个指数，那跌破3300也不是没有可能。但大家都知道，股市瞬息万变，就看能否有利好消息救市了。
　　
　　在机构对明天的走势预测中，认为明天70%的概率将继续回调，理由是：今天两市再度杀跌，各种个股跌得惨绝人寰，这种持续性的阴跌真的让人感受到一种阴谋的感觉，确实没有什么赚钱效应存在。而且今天跟以往有一点不同，以前再怎么跌，都会有部分游资做一些成妖的板块，期望以此来带动市场，而今天我们发现根本没有这样的灵魂热点，毫无反抗，没有妖股没有热点。
　　
　　大盘在调整期间，大蓝筹，大白马均暂时不可接，等盘面企稳了再回去，大蓝筹和大白马上周持续出货，短时间内是比较难回去。建议还是用空仓的策略，毕竟其实再优质的股票，在整体性的阴跌行情面前，也很难做到独善其身。

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