先说下下面的算法，当前所有的成分股按三季报的利润相加即为17年利润。现在的这些成分股，按去年三季报的利润相加即为16年利润，注意，不是去年的成份股的利润和。部分指数的股票由于上市晚，造成没有去年的数据，这种的直接剔除。
　　
　　1.上证50
　　
　　扣非利润增速、净利润增速分别为15.58%和11.22%，现在的PE 11.87。初看起来这个PE相对扣非增速还有上涨空间的，似乎近期指数大涨还是很有道理的，但是细看一下，中国石油、中国石化、中国神华三家强周期股的利润增长占整个上证50利润增长的1/3以上。呵呵，明年煤炭、石油的价格继续保持今年的增速的概率如何呢？总体上看上证50的虽然经过了一轮上涨，但是在比较不错的财报配合下整体算不上有多大的泡沫，只能算作是估值修复吧，不过指望明年继续修复怕是也不太现实。
　　
　　2.沪深300
　　
　　扣非利润增速、净利润增速分别为14.99%和13.18%，现在的PE 14.37。沪深300的特点和上证50比较像，相对于这个增速还是比较合理的，但是同样存在着个别股票对整个指数的利润影响太大、增长持续性存疑的问题，谁叫二者的成分股重合的很多呢。
　　
　　3.中证500
　　
　　扣非利润增速、净利润增速分别为42.92%和47.41%，现在的PE 28.88。这个增速简直亮瞎眼了，这样一个规模指数怎么可以有如此逆天的增速呢？核对了好几遍数据也没看出什么问题来，唯一的问题就是这里面也存在大量的资源类股票，扣非利润增长过10亿的公司除了两家快递，其它都具有很强的周期性，例如利润增长最多的三家公司方大炭素（非金属材料）、马钢股份（黑色金属）、潞安环能（煤炭）。利润增长的持续性几乎不用怀疑，肯定是不可持续的，不过如果前两个估值算是合理的话，那么这个似乎还是有点低了。
　　
　　4.创业板
　　
　　扣非利润增速、净利润增速分别为23.05%和22.01%，现在的PE 41.79。这些数据的样本股与实际的创业板指不一样，创业板在计算时还去除了温氏股份、乐视网，但提供的PE是只去除了温氏股份的。增速还是挺好的，只是相对于这个增速估值就显得有些太高了。假设沪深300未来5年利润增速15%，创业板23%，五年后创业板的利润增幅比沪深300高了40%，但是现在的估值却是3倍的关系，这个成长性的溢价有点高。不过有一点特别值得一提，创业板指的公司行业分布要比前几个指数好得多，公司周期性相对较弱，尤其是石油、煤炭、各种金属等资源性公司基本没有。前三个指数都比较怀疑利润增长受益于今年的资源涨价，增长的持续性存隐忧，创业板的利润增长前景明显好很多。
　　
　　5.全指医药
　　
　　扣非利润增速、净利润增速分别为15.9%和22.36%，现在的PE34.75。扣非利润和净利润相差很多，这主要来自丽珠集团、人福医药、健康元三家，占全行业非经常性损益的85%以上，无法代表行业的利润增长情况。这个指数是过去多年A股市场的明星指数，以利润增长稳定高速著称，但是从这期的数据来看增长有些乏力，今年指数涨幅较差也源自于行业利润增速降低。这个增速实在有点对不起这个PE，就算增长稳定也不值，如果稳定在这个不算太高的增速上了，那就更不值这个数的PE了。
　　
　　6.中证环保
　　
　　扣非利润增速、净利润增速分别为22.37%和24.09%，现在的PE27.3。增速还是很漂亮的，估值也不算高，增速是沪深300的约1.5倍，市盈率同样也是约1.5倍，现在这个价格算是比较合理的，同样是合理价格显然增速快的更好。作为一个非必须消费类的主题指数，指数的成长性一定具有周期性的，不过一方面指数包含的成份股行业分布还是比较广的，另一方面这个主题的周期性会比较长，所以相对也会更稳定一些，按2035年环境出现明显改善的提法，环保主题有一个近十年的高景气周期还是可以期待的。
　　
　　7.环境治理
　　
　　扣非利润增速、净利润增速分别为31.07%和27.36%，现在的PE36.56。增速高、估值高，PEG略优于中证环保，二者的很多特点都很相似，而且成份股也有不少重叠，只是很不理解为什么像蒙草生态、东方园林这样的生态、园林公司没有被纳入指数，这批股票明显具有利润增速高而估值较低的特点，如果加进来能显著改善指数的估值情况。

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