每日市况:中证流通指数震荡走低,收于5198.53 点,下跌1.24%,成交4259.23 亿元,比前一交易日减少89.83 亿元。    市场研判:周一,指数未能延续反弹,逐步走低,中小板指跌幅最大,上证指数也未能独善其身,成交金额小幅萎缩,技术方面上证指数在扩散型态后选择向下,需要谨慎对待。截至收盘,申万28 个行业仅钢铁行业收阳,通信、电子行业跌幅最大。我们认为近期经济数据出现波动,数据喜忧参半,但依旧保持在稳定的区间内,中国经济转型进入新常态,风险偏好有所提升,由于增量资金未有明显增加,多以场内存量资金博弈,同时,监管力度趋严,也是导致指数走弱的原因,但长期看将使市场更为规范,投资方向回归低估值主线,规避受期货市场下跌所受影响的周期板块以及前期涨幅过大的板块。    1-10 月份,全国规模以上工业企业实现利润总额62450.8 亿元,同比增长23.3%,增速比1-9 月份加快0.5 个百分点。10 月份利润同比增长25.1%,增速比9 月份减缓2.6 个百分点。分企业性质看,1-10月,国有控股企业保持高速增长,实现利润总额14097.1 亿元,同比增长48.7%;分行业看,在41 个工业大类行业中,38 个行业利润总额同比增加,煤炭开采和洗选业利润总额同比增长6.3 倍,黑色金属冶炼和压延加工业增长1.6 倍,有色金属冶炼和压延加工业增长44.1%,石油加工、炼焦和核燃料加工业增长41.1%,化学原料和化学制品制造业增长37.9%,非金属矿物制品业增长23.2%,石油和天然气开采业由同期亏损转为盈利,以上对全部企业工业利润的提升,提供了较高的贡献率,并且高技术制造业、工业战略性新兴产业、高端装备制造业、新材料产业均有较快的提速。我们认为,企业成本下降,资金周转的加快和资产负债率的降低,为企业主营利润提高提供业绩支持;亏损企业减少,亏损额下降,逐步向好发展;整体上看,宏观经济数据依旧保持向好势头,经济筑底正在构建,预计年度工业企业利润增长率在20%左右,GDP 数据保持在6.8%。    操作策略:市场震荡,热点不明,我们建议关注低估值的行业龙头,存在估值回归的可能并且安全边界较高,整体仓位控制在5-7 成。

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