【投资要点】    据2017 年第二十届全国介入心脏病学论坛(CCIF)发布数据显示2016年我国平均百万人口PCI病例数为466.18例,仅为欧美国家的六分之一,相关器械及药物增长空间巨大。面对仿制药质量参差不齐的现象,政府加大监管力度。市场的优胜劣汰将提高行业集中度,利好高质量仿制药龙头企业发展。    公司聚焦心血管领域建立良好的销售渠道和优秀的市场推广队伍,可与后续产品推广时共用,显著降低边际成本。    公司一边持续发展自身优势品种,另一边不断拓宽产品线,高瞻远瞩,为业绩持续增长提前布局。短期来看,泰嘉依旧是公司业绩的稳定剂,随着进一步进行进口替代有望稳步上升;中期来看,有处于快速放量期的泰加宁,又有刚起步即进入医保目录的信立坦,双管齐下,业绩增长动力十足;长期来看,公司仿制药研发实力强劲,研发管线日益丰富。    【投资建议】    公司长期有望受益于政策红利释放、一致性评价率先通过以及产品梯次布局接连放量,基上我们给予信立泰18年29倍的PE,12个月目标价48.72元,上调投资评级至“买入”。    【风险提示】    核心产品泰嘉一致性评价进展不及预期;    新产品快速放量不达预期;    在研产品进展低于预期等。

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