深耕华中区域的政企信息化方案商。    科创信息主要面向政企客户提供集软件开发、系统集成、IT 运维等于一体的信息化综合解决方案。公司客户目前覆盖湖南、湖北、云南、河南等多省党政机关及下属国土、公安、财政等各级政府部门,并为中国铁路总公司、中国移动、中联重科、云南冶金等龙头企业提供了信息化解决方案。    公司目前收入由政府和企业两部分组成,其中智慧政务的收入占比接近70%;公司营收的70%以上由湖南本地客户贡献。    公司近三年的营业收入复合增速在19.9%。在归母净利润方面,公司2015年经历了快速增长后目前回归平稳,3年CAGR为45%。    政、企双主线打造综合信息化服务能力。    智慧政务贡献了公司主要营收,占营收比例为70%。公司深耕电子政务市场十余年,是湖南省内最早从事电子政务软件研制的公司之一,在政务信息共享、电子公文处理、网格化社会管理、警务管理等领域承建了多个具有示范性效应的优质项目。    公司智慧政务业务按应用领域主要分为社会管理与政务服务、行业监管应用两大类:1)社会管理与政务服务业务主要面向市、县级政府,提供包括网格化综合管理与服务、“互联网+政务服务”等社会管理解决方案。2)公司行业监管应用类业务主要面向公安、财税、市场监管等职能部门,提供部门专业内的信息化方案。    智慧企业业务收入占比达到30%。智慧企业按应用领域主要分为电子渠道、企业管理、生产检测三部分。在电子渠道领域,公司在国内首次提出电子渠道整合系统建设的理念,为湖南移动的门户网站、呼叫中心、短信营业厅、自助营业厅等多种电子渠道系统提供长期的软件定制和升级服务。生产检测领域,公司研发的“玻璃缺陷在线检测系统”为玻璃生产企业提供了包括照明系统、CCD 及采集处理系统、核心算法等重大质量检测装备,已在国内70余条玻璃生产线上得到应用,占据了国内浮法玻璃行业近30%的市场份额。    盈利预测与估值。    受益于政府电子政务需求增长,基于公司区域性优势和募资资金项目的投产,公司系统集成和软件开发业务将较快增长。我们预测公司17-19年实现营业收入3.2亿、3.8亿,净利润4300万元、5000万元。鉴于新股上市波动较大,暂时不予评级。    风险提示:新股上市短期市场风险较大。

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