铁路“十三五”规划对发展态势提出了明确目标,投资维持高位运行    规划指出:2016-20120年,我国铁路总里程将达到15万公里,高铁3万公里,覆盖80%的大城市,主要城市实现2-8小时通达。    点评:根据“十二五”实际投资情况,我们预计“十三五”期间铁路投资总量达到3.5-4万亿,每年将增加7000-8000亿元投资规模,其中:基建6300-6500亿元,装备制造1000亿元、大修改造500-700亿元。    “由点及面”全面推进铁路投融资体制改革,实现优质资产证券化    规划指出:铁路将由点及面,落实“全面推进铁路投融资体制改革,落实各项鼓励社会资本建设经营铁路的重大政策措施,研究推动东部地区有稳定现金流、资产质量优良的高速铁路企业资产证券化和优质资产股改上市等相关工作”。    点评:我国高铁能够实现盈利的京沪、京津、合宁、沪宁、沪杭等高铁,其中盈利最好、现金流最稳定的是京沪高铁。京沪高铁2015年实现利润总额66.5亿元,且长三角城际铁路里程数持续攀升,为资产证券化的实现打下坚实基础。    高铁开通初期对民航短途客运形成一定冲击    高铁客运高市场占有率路程长度主要集中在1000-1200公里以下路段,中短途航线在我国民航运输业的比重超过一半,其中京沪、京杭等黄金客运航线的旅客运输量一直稳居国内客运市场的前列,高铁列车速度的提升将对民航短途航线开通初期造成冲击。    通过对民航市场客运量的统计分析,我们铁路、民航市场近几年都实现了超过2位数的增长。铁路动车组的市场占有率逐年提升,民航旅客平均运距2016年超过了1700公里,且逐年增加。高铁民航形成有序合理竞争。    配套产业链企业协同发展    铁路设施不断完善的同时,也对配套产业链领域提出了更高的要求,智能制造、人工智能、物联网、环保等相关产业企业受益。    推荐关注:    1.铁路运输企业:大秦铁路(601006)、铁龙物流(600125)、广深铁路(601333);2.装备制造和高铁产业链:、中国中车(601766)、康尼机电(603111)、晋亿实业(601002)、马钢股份(600808)、佳讯飞鸿(300213)等。    风险提示    铁路实际发展不及规划预期,行业格局出现较大不利变动。

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