数量化策略跟踪评价周报:行业估值效应显现,PB-ROE策略表现优异
从多因子选股的跟踪情况来看,过去一周贝塔、波动率以及规模表现较好,表明规模因子指向大盘,高贝塔以及低波动率的股票更受到市场的青睐。从近一个月IC均值来看,依然维持着大盘风格,低波动以及前...
从多因子选股的跟踪情况来看,过去一周贝塔、波动率以及规模表现较好,表明规模因子指向大盘,高贝塔以及低波动率的股票更受到市场的青睐。从近一个月IC均值来看,依然维持着大盘风格,低波动以及前期涨幅较大的股票表现较好。但从上周四开始,蓝筹股出现较大回撤,虽然从因子表现上依旧指向大盘风格,后期需谨慎看待。动量因子方面上周呈现反转风格,后期可关注前期跌幅较大的个股出现的补涨机会。 行业方面,过去一周银行、有色金属、房地产、钢铁以及采掘板块涨幅靠前,但前期领涨的食品饮料、电子、医药生物板块跌幅较大,从因子收益率来看,本期行业动量及低波动率因子收益均为负,行业景气度因子收益为正;整体来看,近三个月内行业整体仍维持动量趋势,波动率因子则呈现低波态势,而行业景气度靠前的行业依旧表现较好,但波动率因子近一个月有所反转,呈现高波态势,后期需持续关注该因子走势。 综上,多因子选股方面我们建议后期关注超跌个股,行业方面动量因子行业景气度因子表现稳定,可关注行业景气度靠前的行业。PB-ROE选股策略过去一周表现优异,上周录得超额收益率为3.05%。市场中性策略方面,中证500成分股对冲IC合约近一周获得了的正收益,从收益分解来看,虽然IC合约仍处于贴水状态,但中证500成分股现货组合alpha收益表现稳定,后期可持续关注。 多因子选股策略跟踪:从当期IC值来看,贝塔、波动率以及规模三个因子表现较好,绝对值依次为6.63%、5.84%、5.65%,风格因子的当期收益率也显示这三个因子表现较好。从当期IC值的正负号来看,贝塔和规模为正,波动率为负。 基于一致预期的PB-ROE选股模型跟踪:PB-ROE选股策略过去5日收益率为1.95%,相较于万得全A指数超额收益率为3.05%;过去20日收益率为0.04%,录得超额收益率2.83%。11月,采掘、钢铁、房地产以及化工板块。 市场中性策略:当前IC、IF以及IH三个合约年化贴水率5日均值为-8.73%、1.51%、3.58%。从指数成分股选股效果来看,过去5日上证50指数成分股、沪深300指数成分股以及中证500指数成分股选股的超额收益率依次为:-0.74%、-0.13%、0.27%;从全市场选股效果来看,过去5日全市场选股相较沪深300指数以及中证500指数的超额收益率依次为:-1.12%、-0.18%。基于上证50指数成分股、沪深300指数成分股以及中证500指数成分股选股并对冲的市场中性策略过去5日收益率分别为:-0.57%、-0.11%、0.07%;基于全市场选股,分别采用IF及IC合约对冲的市场中性策略过去5日收益率分别为:-0.90%、-0.25%。 行业配置策略跟踪:过去5日,动量因子多空组合累计收益率为-3.80%,低波动率因子多空组合累计收益率-1.90%,行业景气度因子多空组合累计收益率为0.08%。过去5日,多因子行业配置策略组合收益率为-3.07%,同期中证500指数收益率为-1.32%。
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