废钢利用迈入历史时点,继续坚定逻辑推荐龙头企业。11月23日,2017年全国废钢行业大会在长沙举行。根据会议通报的行业最新数据,我国今年废钢供应量超过2亿吨,炼钢消费量将达到1.4亿吨,历史上首次超过1亿吨,已可支撑短流程法的大规模使用,预计2020年废钢供应量将达到2.7亿。我们继续坚定认为废钢利用已处于历史性新起点,看好废钢处理设备行业的巨大潜力,继续推荐行业龙头企业:华宏科技、天奇股份。    环保趋严高炉限产不断推进,钢价提升提振废钢设备需求。随着冬季采暖期的到来,我国环保政策不断施压、环保督查趋严,今年中央环保督查在全国范围内进行覆盖,对煤炭、钢铁等环境污染严重的产业进行限产、限排。唐山市近期发布的《2017-2018 年采暖季钢铁行业错峰生产方案》明确指出,截止明年3月采暖季期间高炉炼铁将减少1821万吨产量,原则上全市高炉炼铁产能限产50%。其中按不同的污染排放绩效标准,7家钢企限产比例16.50%-78.60%不等,燕山钢铁限产总量最高,达到123.96万吨。根据钢铁网预测,本次限产将对原料需求产生一定影响,铁矿石约为814万吨左右,焦炭约210万吨左右。 在环保政策的压力之下,使用电炉等更加环保的炼钢方法逐渐取代中频炉炼钢,电炉钢占比的不断攀升也带动了市场对于废钢的需求,协会数据显示国内钢企废钢利用率普遍出现将近翻倍提升,我国钢企转炉废钢比基本已提到15%以上,天津一家企业达到35%,但与发达国家相比还存在较大差距。我们预期随着环保政策的继续趋严,钢材价格未来有望进一步上升,钢企盈利能力将得以提升并继续提高电炉开工率,废钢及其处理设备需求将继续旺盛。    严查“地条钢”调节废钢结构,废钢加工快速发展势在必行。由于中频炉产出的“地条钢”质量差、环境污染严重,国家自2016年7月起严查“地条钢”,要求2017年6月30日前清除其全部产能。据新华社报道,2017年上半年我国共取缔、关停“地条钢”生产企业600多家,涉及产能约1.2亿吨,目前相关企业已全部停产并基本按照“四个彻底”的要求完成了炉体、变压器等设施的彻底拆除。 目前,沙钢、葛洲坝等企业在废钢利用中表现突出,中石油、中再生、五矿集团等大型集团均有意布局废钢回收产业。葛洲坝集团于今年4月当选全国废钢产业联盟理事长单位,废钢业务主要通过子公司葛洲坝环嘉运营。据辽宁日报消息,公司二期项目6000马力废钢破碎生产线已于9月3日竣工投产,可实现日处理3000吨废钢,年加工处理能力超过100万吨,预计实现税收超过3亿元。据中国钢铁新闻网消息,沙钢集团也正在积极组织电炉钢生产,加大废钢收购利用,并于10月17日与中再生纽维尔签订废钢破碎线设备采购协议,同时与江苏成安基金签订了40万吨废钢采购合同,计划在全国设立废钢收购、破碎、加工基地,未来废钢回收加工产业快速发展势在必行。    下游行业集中化,龙头设备企业有望率先受益。废钢处理设备运行功率大、工况恶劣,稳定性要求较高。我国废钢处理行业长期处于小而散的状态,去年底出台的《废钢加工配送企业准入条件》提高了处理企业要求,对符合条件的企业给予退税补贴,废钢加工行业将逐步趋于集中化,目前符合准入条件的企业已达到180家,其中64家被命名为示范基地或中型基地。优秀加工企业倾向使用高功率和高可靠性的处理设备,高端设备厂商将因此获益。并且在供不应求的情况下,设备企业议价能力较强,相关设备有价格上涨、利润率上升的趋势。    风险提示:下游行业政策波动,市场竞争加剧。

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