明泰铝业:业绩增长确定性强,小公司具有高成长性
“铝锭+加工费”定价模式下,公司成功规避原材料上涨风险,盈利稳定增长。公司产品的定价模式是以一周内长江现货铝锭的基础上加上加工费用,在“铝锭+加工费”的定价模式下,公司赚取稳定的加工费用...
“铝锭+加工费”定价模式下,公司成功规避原材料上涨风险,盈利稳定增长。公司产品的定价模式是以一周内长江现货铝锭的基础上加上加工费用,在“铝锭+加工费”的定价模式下,公司赚取稳定的加工费用,盈利的增长主要来自产能的扩张。2016年拥有板带箔材的产能为52万吨,2017年为65万吨,预计2018年将拥有85万吨的产能,每年大概保持20%的产能增量。按照公司目前的板带箔6000-8000元/吨的平均加工费用来计算,2017年该项业务对公司的利润增厚在5000万左右,2018年该项业务产能将持续稳步增长,业绩增厚在6000万左右。 20万吨高精度交通用铝板带项目已建成,成为新的利润增长点。20万吨高精度交通用铝板带项目产品主要是针对货运商用车。设计产能是10万吨粗加工材,10万吨成品材,2017年产能已经达到7万吨,2018年能够实现满产10万吨的产能,该项目在2016年带来的利润增量为5000万,预计2018年的业绩增量为2000万。该项目的建设也为乘用车板材项目奠定了技术基础,对乘用车板材的市场认可度增加了信心。 2万吨轨交型材项目稳步推进。公司募投项目2万吨轨交型材建设项目目前产房建设已经完成,2017年底设备到位,预计2018年上半年将达产,年底将实现量产。该项目配套建设的轨交铝合金车体项目目前已经建成,并通过外购型材的方式进行生产,该项目预计2018年将实现满产400辆铝合金车体的生产能力。公司与中车四方合资建设郑州中车,公司持有郑州中车16.7%的股权,是郑州中车铝合金车体的独家供货商,是目前国内少数的以车体形式供货的厂家。该项目预计在2018年将为公司增厚25亿元左右的收入。 12.5万吨车用铝合金板项目稳步推进,未来放量业绩可期。汽车轻量化是汽车工业节能减排的重要方向,用密度较小的铝合金作为车体材料是轻量化最有效最可行的方法之一,加之未来新能源汽车的推进,用更轻的铝合金作为车体材料,也是延长续航里程的有效方法,汽车轻量化乃大势所趋。公司目前的车用铝板项目正在建设当中,项目建成后有望贡献利润1.4亿元/年,将成为公司重要的利润增长点。该项目预计2018年上半年能够建成,初期计划试生产传统板带材,2019年能够量产乘用车用铝合金板材。公司目前正在与国内整车厂商洽谈供货事宜,目前在接触的厂家包括特斯拉、宇通等国内知名整车厂。 盈利预测:预计公司2017-2019年的营业收入分别为97.26亿元、136.16亿元和204.24亿元,归母净利润为3.39亿元、5.42亿元和8.01亿元,对应的EPS为0.66元、1.06元和1.56元,PE为20X、13X和8.5X。公司募投项目进展顺利,业绩确定性强,给予公司2017年22-26倍估值,合理区间为14.52-17.61元,给予“推荐”评级。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1如果你打算将炒股进行到底,那么这篇文章建议看三遍!或许不能帮助你一跃成为高手,但(维远股份600955)
- 2早评:众多利空来袭!A股迎来关键时刻周五,美股和富时中国A50以及恒生科技指数期(维远股份600955)
- 3后续持续调整为主(bk0475)(04-27)
- 4这几天在调整的时候,就可以买点。一般而言,股价创新高后,回调整理一段时间(中国海油600938)
- 53月份三桶油年报全部披露完毕,仅有中国石油年报业绩实现正增长。我们来瞧一下三桶油(中国海油600938)
- 6老头原来不是在中石化唱多的么?活活把中石化从7块唱回了5块。这次又来中海(中国海油600938)
- 7股吧都不热闹,不少人离场了吧,都在等回调,可惜马上又要新高了 (中国海油600938)
- 8咱们就守着海油,不去外面当接盘侠 (贵州茅台600519)
- 9国际原油价格高位运行助推中国海油迈向新台阶。(中国海油600938)
- 10自30.88涨停日以来,净增仓0股,成本由16.228元下降0.595元至15.(中国海油600938)
- 11国际原油暴跌,逢低买入中国海油机不可失。(中国海油600938)
- 12药明今天做了倒差价多了0.21[哭][哭][哭] (中国海油600938)
- 13中国海油的大跌为踏空的投资者提供了买入机会。(中国海油600938)
- 144/23上午以28.25元买入中国海油(A股)300股,现总持仓数0.30万股,(中国海油600938)
- 15国际原油大幅反弹,中国海油逢低买入机会难得。(中国海油600938)
- 16这挣钱的速度海油自己开个银行不过分吧(中国海油600938)
- 17一季报已公布,现对海油的个人目标价进行调整。个人持仓中非卖品由0.24万股(由2(中国海油600938)
- 18参股公司在赞比亚拥有1640万吨铜钴渣堆矿资源(合纵科技300477)
- 19省长一行先后参观了厚普股份企业展厅和数字化智能制造车间,听取了公司氢能业务发展介(厚普股份300471)
- 20华字辈中的低价股~多高看一眼(华联股份000882)
- 21长园集团无趣(长园集团600525)
- 22中天科技今天又迎来了难得的日线回调,有人敢买吗?相信很多人不敢买,都怕转跌,都怕(中天科技600522)
- 23首先祝女性朋友“三八节”快乐!写帖前先来回顾一下说客昨帖之预判:还是那句话:现阶(中天科技600522)
- 24炒股只能追随风口,不能太理性,追本溯源人都离不开水和粮食,但,这些股并不(中天科技600522)
- 25中天今天很明显就是借大盘下跌洗盘,尽管大盘收红了,中天也依旧在深水下,主力就是不(中天科技600522)
- 26中天科技在未收盘站上5日线或未阳包阴前暂且只能当下跌趋势对待,维持昨帖之认知,建(中天科技600522)
- 27周一策略:1、2~4个点以下低开,开局就进,等待盘中急拉红4个点左右离场。2、低(中发科技600520)
- 28上周五满仓文一科技,不是没有道理。(中发科技600520)
- 29中发科技它来了(中发科技600520)
- 304月26日收评:A股三大指数今日集体大涨,上涨股票接近4000只,成交量直接爆发(商络电子300975)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧