本周行业变化:腾讯代理《绝地求生》,今日头条推出“千人百万粉计划”    1)截至11月20日,2017年全国电影票房突破500亿元。来自电影局的数字显示,截至11月20日18时57分,全国观影人次达14.48亿,同比增长15%。总票房中,国产影片票房为262亿元,占比52.4%。全年票房过亿元的影片有78部,其中国产影片为39部。    2)腾讯正式与PUBG公司达成战略合作,获得《Playerunknown'sBattlegrounds》(《绝地求生:大逃杀》)在中国的独家代理运营权。并表示将于近期公布《绝地求生:大逃杀》国服的相关内容和双方合作的更多详情。    3)今日头条推出“千人百万粉计划”:扶持1000个拥有100万粉丝的账号。11月22日,今日头条创始人兼CEO张一鸣在2017今日头条创作者大会上宣布今日头条推出“千人百万粉计划”,即在未来1年内,在平台上扶持1000个拥有一百万粉丝的账号。并公布了今日头条及旗下平台的最新进展:头条号总数超过120万,平均每天发布50万条内容,已成为第一智能内容平台;今日头条及旗下平台,短视频产品日均总播放量过100亿。    本周行业观点:快速调整之下,建议持续布局优质成长龙头    1)板块经历过去两年50%下调之后,本周又出现大幅下调(下跌5.10%)。我们认为中长期来看,A股传媒板块开始具备向上基础:从估值上来看,传媒板块TTM估值从15年6月份最高点111xPE回落到30xPE水平,考虑估值切换,板块估值接近18年20xPE;横向对比来看,A股传媒公司市值中位数已经进入百亿区间,市值及估值水平已经与中概股及港股传媒公司拉开显著差距;上市公司资产质量也在持续改善,整体业绩保持较高增速,商誉风险也在逐步缓解。    2)看好内容产业潜力,推荐游戏、影视、阅读及知识付费。a)重度手游、精品化内容、IP化运营以及向海外市场扩展,手游行业有望继续保持较高增速;b)用户持续向互联网视频转移及内容付费习惯养成,带动在线视频行业收入快速增长,在竞争格局尚未确立之下,头部稀缺内容价值有望持续提升,从而带动影视剧行业持续高增长;c)电影观影热情有望再起,低基数背景下票房市场有望持续高增长,建议关注电影内容制作发行商及院线板块;4)打击盗版、付费习惯养成,衍生产业逐步成熟,阅读及知识付费市场已经迎来高增长;    3)持续推荐细分行业成长龙头。我们认为短期内技术进步、政策放松所带来的人口及制度红利逐步消退,基于存量用户的深度变现成为行业成长的核心驱动要素,内部开始进入市占率提升阶段,具备优秀商业模式及竞争优势的细分行业龙头有望持续胜出;持续推荐高成长的细分行业龙头:游戏板块推荐三七互娱、昆仑万维;影视动漫剧板块推荐光线传媒、华策影视、华谊兄弟(实景娱乐)、慈文传媒,关注院线板块;阅读及知识付费推荐新经典、掌阅科技;同时持续推荐具备资源优势的视觉中国、分众传媒。    风险提示:流动性风险,业绩及商誉风险,监管政策风险等。

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