资金供给:外资与杠杆资金净买入,资金南下净流出规模有所收窄,陆股通净买入规模由负转正,外资布局A股热情有所回暖。陆股通资金对于A股市场影响持续提升,且买入额占比提升较快。陆股通买入额占比由2.08%提升至2.7%,而陆股通成交额占A股市场比例也由1.46%提升至2.03%。11.20-11.24陆股通净买入由负转正,净买入15亿,而上期陆股通净卖出24亿,特别是沪股通净卖出达到37亿,上期(11.13-11.17)资金南下规模出现加速,净流出156亿,此前内地港股基金申请受限,恐与南下资金外流有关,但11.20-11.24资金南下规模已经有所收窄,资金外流压力有所减轻。11.20-11.24陆股通资金增配的行业为医药生物、银行、电子和休闲服务等行业,减持较多的为食品饮料、汽车和机械设备行业。活跃成交个股中,沪股通外资买入招商银行、恒瑞医药、中国国旅和中国建筑,减持贵州茅台、伊利股份和青岛海尔;深股通外资买入格力电器、信维通信和康得新,但减持京东方A、海康威视和美的集团。11.20-11.24融资余额持续上行,较上期新增25亿,维持万亿水平高位震荡,沪市融资余额占比持续上行。11.20-11.24融资余额规模达到10250亿,而上期仅10225亿,新增25亿杠杆资金,其中沪市融资余额占比持续上行。    资金需求:IPO审核仍严,后续融资需求压力小。根据IPO已发行规模,11.20-11.24首发融资规模由上期15亿提升为31亿,IPO公司发行数量也由上周的4家回升至7家,但从发审委过会家数与规模角度,11.20-11.24首发过会率有所降低,IPO审核严格趋势依旧,11.20-11.24首发过会家数由上期的6家减少为2家,IPO过会率为50%,首发过会规模也由上期的45亿收窄为14亿,总体而言,后续首发融资规模压力不大。可转债成为再融资重要渠道。可转债过会数量持续上行,11.20-11.24过会数量为5家,而上期仅为2家。增发融资规模持续收窄。11.13-11.17增发融资规模仅182亿,增发公司仅3家,总体来看11月发行规模远低于10月增发融资规模,增发规模持续收窄。解禁压力较小,仅255亿,苏州科达、吴江银行和福达股份等个股解禁压力相对较大。11.27-12.03解禁规模仅255亿,解禁压力小,而上期解禁规模为665亿,相对而言,本期解禁规模为阶段性低点。11.20-11.24净增持28亿,过去净减持趋势有所改变。上周净增持规模较大的标的主要为万邦达、华闻传媒和爱建集团等,净减持较多的标的主要有海螺水泥、世纪华通等。    市场情绪:略有回落,但幅度不大。外资与杠杆资金情绪指标小幅拐头向下,市场情绪略有回落。融资情绪指标中枢震荡,但新增投资者数量仍较上期增加0.7万人,融资买入额仍持续上行,且处于相对高位;股市货币流通速度持续下行,11.20-11.24换手率和成交金额小幅下行,但下行幅度不大。    微观结构分化,强势板块热度依旧。目前市场中板块成交集中度分化严重,前期强势板块成交热度依旧。成交热度仍集中于以银行和非银为代表的金融行业;以食品饮料、家电和医药生物为代表的消费行业;以及以电子和通信为代表的成长行业。其中银行和非银成交占比上行较快达到阶段性高点,周期行业交易结构已经回归良性,近期成交占比略有上行。

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