本周行情回顾:本周电力设备指数下跌2.45%,输变电设备中,二次设备下跌2.26%,一次设备下跌1.38%;新能源发电板块汇总,核电下跌4.03%,风电下跌2.52%,光伏下跌4.06%;新能源汽车中,新能源汽车指数下跌2.97%,锂电池指数下跌0.3%,充电桩指数下跌3.41%,燃料电池指数下跌2.78%;工控中,工业4.0指数下跌2.95%,机器人指数下跌2.82%,能源互联网指数下跌2.41%。    新能源车关注龙头超跌机会以及电动物流车抢装。根据工信部合格证数据统计,10月纯电动专用车共计生产13269辆,环比9月小幅下滑6.6%,同比暴增680%。前10月,专用车市场累计产量达到58296辆,已经接近去年总产量6.07万辆。虽然明年的补贴政策细则还未明确,但是补贴退坡是大概率事件,参照2016年最后两个月的经验,今年最后两个月重现抢装冲量也是大概率事件。从电动物流车相关零部件厂调研了解到,最后两个月订单和排产均比较饱和,也间接验证了物流车的抢装。我们仍然维持对板块调整的判断,相关龙头超跌后将是好的上车机会:上游锂钴资源依旧强势,推荐天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业,锂电中游“低估值“角度推荐杉杉股份、国轩高科,“产业链格局清晰+龙头”角度推荐先导智能、创新股份、天赐材料。物流车抢装行情下建议关注受益的配套电机厂方正电机中对韩硅料双反税率落地,对整体硅料价格影响不大。中国商务部于11月21日发布韩国多晶硅倾销复审公告,与旧版税率相比,OCI由2.4%微幅提升至4.4%,韩华化学由12.3%降至8.9%,韩国硅业则由2.8%提升至9.5%。税率提升幅度低于预期,对目前国内多晶硅价格影响不大。明年上半年,受分布式高景气及“领跑者”项目拉动,国内多晶硅需求将保持强劲势头。目前企业以执行前期订单为主,各硅片企业开始陆续新签12月份订单,在目前供需偏紧的情况下,预计多晶硅料价格短期内将维持高位。年底利好行业长期发展的政策密集发布从政策、技术、资本等方面对行业新阶段发展提供了新思路和新逻辑。    辅助服务补偿机制方案出台,电改持续推进。本周全面推进电力辅助服务补偿(市场)工作及第二批增量配网试点名单发布,电力体制改革持续深化推进。辅助服务补偿机制的推出进一步完善和深化了电力辅助服务补偿机制,推进了电力辅助服务市场化的进度。第二批增量配网名单发布,对“存量”和“增量”配网的划分和规划进行进一步的明确,并强化了地方政府新增配网管理要求并明确“规划范围”。继2015年9号文以来,电改取得了长足进步,继续推荐电力设备龙头国电南瑞及配网自动化龙头金智科技。    投资建议:维持行业“推荐”评级。本周重点推荐个股及逻辑:赣锋锂业(破除资源端瓶颈,产能持续扩张),杉杉股份(盈利增长确定、低估值的锂电材料龙头、最受益负极涨价),先导智能(锂电设备龙头,受益行业高景气)、金智科技(模块化变电站及配网业务步入成长快车道,今年是两大板块利润与营收规模同比增长的起点)。    风险提示:大盘系统风险;行业重大政策变化;行业竞争加剧;相关公司未来业绩不确定的风险。

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