股指期货    本周,沪深300收于4104.20,较上周下跌0.40%。主力合约IF1712.CFE收于4099.20,较上周下跌0.46%,本周成交87,603手,截至周五收盘,持仓32,739手,较上周减少655手,远期合约跌幅小于指数;除IF1712.CE外各合约持仓量均有所增加; 本周,上证50收于2936.83,较上周下跌0.07%。主力合约IH1712.CFE收于2940.00,较上周上涨0.10 %,本周成交63,614手,截至周五收盘,持仓19,372手,较上周增加643手,合约涨幅均高于指数,各合约持仓量均有所增加;本周,中证500收于6278.03,较上周下跌1.32%。主力合约IC1712.CFE收于6227.00,较上周下跌1.53%,本周成交60,404手,截至周五收盘,持仓24,270手,较上周增加342手。各合约跌幅均高于指数,各合约持仓量均有所增加. 本周,IF主力合约IF1712.CFE成交87,603手,成交1094.39亿元,较上周环比上升98.05%;成交量处于历史同期偏高水平,持仓量处于历史较高水平。    截至本周五收盘,IF1712贴水0.12%,IF1801贴水0.04%,IF1803升水0.22%,IF1806升水0.42%,除IF1712外,合约贴水幅度均下降。结合历史季月和非季月合约同期基差分布,均处于均值以上水平,没有期现套利机会。    统计分析显示,三大股指期货合约,均有在剩余40个交易日到15个交易日之间日均基差(百分比)波动非常小的特点。图中红线是当前主力合约,从图中可以看出,结合历史规律,IF1712,本周内日均基差波动较小。结合历史规律,下周日均基差波动将相对较小,有对冲需求的投资者可以参考该结论进行对冲合约的选择。    本周五收盘数据,IF主力合约日均基差-0.008%,下月合约日均基差-0..001%,当季合约日均基差0.003%,下季合约日均基差0.003%。比较而言,下季合约日均基差升水幅度较小,且波动较为平缓。从基差收敛的角度,选择下季合约(IF1806)对冲成本较低。    股票期权    本周,上证50ETF收于2.9900,与上周相比上涨0%。当月活跃认购合约收于0.0248,较上周上涨119.47%,本周成交788205张,截至周五收盘,持仓113007张,较上周增加69319张;当月活跃认沽合约收于0.0518,较上周下跌3.60%,本周成交622275张,截至周五收盘,持仓75151张,较上周增加60560张。全部认购合约本周成交3950455张,截至周五持仓782817张;全部认沽合约本周成交2859675张,截至周五持仓820139张。    本周,波动率指数较上周有所上升,周五收盘于16.9154,较上一周上升33.74%。    截止至2017-11-24,近一周内,按分钟数据检测到多笔Put-Call Parity正向套利机会。根据过去一年252个交易日50ETF历史波动率数据构建波动率锥。下图中可以看出,50ETF过去10个交易日的波动率处于80%分位和最大值之间,过去20个交易日的波动率处于80%分位和最大值之间,过去40个交易日的波动率均值处于历史波动率50%分位与80%分位之间,过去60个交易日的波动率均值处于历史波动率20%分位与50%分位之间,过去120个交易日的波动率位于80%分位和最大值之间,短期内存在小幅上升趋势,长期来看存在大幅下降趋势。    风险提示:模型基于历史数据,存在失效的风险。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。