本周投资观点。    本周行业最大的关注热点就是华北地区“煤改气”导致气荒程度超出市场预期。中石油近日内部下达紧急通知要求川渝等地区限制工业用气,保障华北居民生活用气。随后环保部下发特急文件,表示煤改气(电)凡属没有完工的项目和地区,可继续沿用过去的燃煤取暖方式或其他替代方式,保证冬季正常供暖。国内天然气产量和进口量增速无法满足需求的快速增长,全年天然气消费量预计超过2300亿平米,用气缺口持续扩大,我们预计国内用气紧张至少维持到明年初供暖季结束,如果需求依旧保持当前的高增速,未来天然气供需缺口或将持续扩大,国内用气紧张将成常态。推荐重点关注煤制尿素和煤制甲醇,相关标的有华鲁恒升(公司为国内煤化工龙头企业,甲醇年产能为32万吨)、阳煤化工(尿素450万吨/年、甲醇108万吨/年,产能大、业绩弹性高)。    本周行情回顾。    本周上证综指下跌0.83%,沪深300指数上涨0.13%。中信基础化工指数下跌1.69%,处于29个一级行业的第21位。化工各子板块中氨纶、粘胶、聚氨酯、改性塑料、无机盐、氮肥等板块走势较好,磷化工、日用化学、钾肥、纯碱、氟化工等板块跌幅排名靠前。本周涨幅靠前的公司除了次新股外,其主营产品大多与天然气涨价概念的甲醇、尿素、煤化工等相关。成交额排名靠前的公司中,成交额较大的公司多是子行业优质龙头企业,龙头企业关注度仍然较高。    重点统计的化工品价格走势。    本周监测的125个产品中有44个产品价格上涨,32个产品价格下跌,所有产品周平均涨幅为0.82%,月平均涨幅为1.80%,大多数价格仍维持在全年高位。本周涨幅排前的分别为:盐酸(100元/吨,+25.00%)、国内石脑油(4320元/吨,+13.09%)、炭黑N330(8500元/吨,+11.84%)、丙酮(6775元/吨,+9.27%)、醋酐(7200元/吨,+9.09%);跌幅排前的分别为:液氯(80元/吨,-54.29%)、NYMEX天然气(2.763期货,-9.74%)、重质纯碱(2350元/吨,-5.05%)、烧碱离子膜32%(1355元/吨,-4.91%)、丁苯橡胶1502(13300元/吨,-4.32%)。

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