11月工业增加值增速小幅回落:    11月工业增加值同比增速为6.1%,较10月份回落0.1个百分点。在工业的3个主要类别中,制造业工业增加值增速反弹,从上月的6.7%微升至6.8%,采矿业跌幅略有增加,电力、热力、燃气和水的生产供应业明显回落,从10月9.2%的增速下滑至4.5%。“煤改气”对热力的生产和供应业影响较大:    今年北方采暖季开始之后“2+26”城市设立了明确的空气质量目标,对煤炭作为取暖的热源采取了严格的限制,多地实施煤改气和煤改电方案。一些地区煤改气的设施没有完成到位,与天然气供应不足共同造成了热力的生产和供应业工业增加值增速大幅回落。进入12月之后,在天然气供应紧张的情况下,部分地方对使用煤炭作为采暖的热源的限制已经放松,预计12月热力的生产和供应业工业增加值增速会有一定的反弹。固定资产投资增速反弹,主要源于基建发力:11月份固定资产投资增速当月同比为5.8%,较10月的3.2%有一定幅度的反弹。其中制造业投资增速上升1个百分点,房地产投资增速下滑一个百分点,基建投资增速上升5个百分点。短期之内,基建投资增速大幅下滑的可能性还不高。房地产销售增速反弹,库存继续去化:房地产销售面积和销售额增速在连续几个月回落之后出现反弹。目前不论是热点城市还是全国范围内房地产库存均较低,因此未来房地产市场继续回落的空间较为有限。全国范围内每个月新增房贷规模较高,主要来自于三四五线城市。这也从一个侧面表明房地产销售不会有较大幅度的回落。未来房屋租赁市场的发展将带动一部分房地产投资,从中长期来看,房地产市场下行的空间有限。

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