近期观点:1)茅台2018计划生产量2.8万吨、供需矛盾难缓解,稳价诉求依旧强烈。搜狐财经报道,近期李保芳贵阳调研期间与经销商座谈,会上李总提出2018年计划生产量将为2.8万吨左右,较2017增约1200吨,其中现有经销商量基本保持不变,增量主要用于海外及生肖酒等非标品类。我们认为,李总对2018年量的判断符合市场预期,预计2018供需矛盾仍将尖锐。但预计2018年非标品类占比有望提升,有望推升公司业绩。与会期间李总还强调短期内不会研究价格问题,叠加之前2018年增量1200吨信息,反映当前公司稳价诉求依然强烈。但当前茅台厂价与批价剪刀差巨大、不利于产业链长远发展,提价预期仍在,但何时落地仍需观察。2)汾酒、郎酒密集提价彰显次高端高景气度,节后行情有望再现。进入12月以来,剑南春、沱牌舍得等次高端酒企纷纷提价。本周郎酒、汾酒又传出提价措施,彰显次高端板块高景气度。我们认为,临近春节备货旺季,次高端酒企密集提价,侧面反映板块内企业对2018年春节均较为乐观。回顾往年,春节过后靓丽数据出炉均推动市场情绪上行、引爆板块行情,当前高景气度下预计2018春节有望延续高增速态势,节后行情有望再现。3)2018继续增持食品饮料板块。我们维持前次观点,建议2018年继续增持食品饮料板块,预计白酒仍将继续引领行情向上:茅台高位慢牛行情可期;一线提价拉开次高端放量空间,业绩高增长有望快速消化估值提升,次高端龙头有望上位接棒,经济回暖为中端大众酒放量提供空间,全国及区域龙头收入有望提速。重点推荐泸州老窖、山西汾酒,受益标的水井坊。4)大众品:伊利进军豆奶市场,燕啤提价后续仍待观察。搜狐财经报道,伊利推出植选豆乳新品,正式进军豆奶品类。我们认为,考虑到豆奶市场空间较大且格局良好,且豆奶、乳制品在品类、渠道方面高度重合,协同效应显著,公司本次品类延伸成功率较高。12月以来燕啤、雪花分别提价,且幅度超市场预期,主因成本压力提升被迫而为。青啤由于定位中高端、毛利率较高,本次并未跟进。当前行业基本面未发生显著变化,后续拐点仍需观察。重点推荐伊利股份、安琪酵母。    渠道与上游更新:1)白酒:本周茅台批价1550-1580元,环比平稳;五粮液批价840-860元,环比略有提升。2)原奶及全脂奶粉:12/6原奶价环比微升0.3%;12/5奶粉拍卖价环比上升1.7%。    每周信息更新:2018茅台总产量2.8万吨,增量将用于海外市场。    重点推荐:酒类:泸州老窖、山西汾酒、贵州茅台、古井贡酒、洋河股份;

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