事件:国家邮政局公布11月全国快递数据:11月,全国快递服务企业业务量完成47.1亿件,同比增长25.2%;业务收入完成565.5亿元,同比增长21.8%。受“双十一”影响,11月份快递业务量增速略有回升。11月快递业务量增速为25.2%,较10月份23.8%的增速略有提升,主要是受到“双十一”购物节的影响,但是由于今年“双十一”提前预售等一些提前的促销手段,导致一部分业务量分流至10月,再加上需求集中释放,透支消费能力以及消费者渐趋理性等因素的影响,所以11月的业务量增速并未有大幅提升。    中部地区业务量增速大幅回升,分专业业务量平稳增长。从快递区域结构来看,11月东、中、西部业务量增速分别为24.3%、30.2%、28.8%,业务量占比分别为81.1%、11.6%、7.3%,中部地区业务量增速回升,西部地区增速放缓。从快递专业来看,11月异地、同城、同际/港澳台业务量增速分别达25.7%、25.1%和27.2%,国际业务量增速环比提升6.1pct,分专业业务量保持平稳增长。    快递单价基本平稳,行业集中度持续提升。11月份快递单价11.99元,同比-2.7%,环比+0.6%,单价走势基本平稳。1-11月快递品牌集中度为CR8为78.7,较1-10月上升了0.3,快递行业集中度保持上升趋势,市场结构持续优化,利好上市快递龙头企业。    投资建议:从目前快递月度业务量增速看,基本稳定在25%左右,而根据国家邮政局十三五规划17-20年行业业务量复合增速保持在22%,随着网购渗透率的不断提升,快递行业仍处于较高增速,未来在行业单价基本触底背景下,我们重点关注行业竞争格局的变化。当前板块回调后已具备估值吸引力,首推韵达股份(业绩增长确定性+市占率提升),长期看好顺丰控股,关注圆通速递与申通快递。    风险提示:快递业务量不及预期;行业大规模价格战

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