本周钢材价格微幅上涨,预计短期钢价高位震荡。    需求端,根据国家统计局统计数据,1-11月份,基础设施投资增长20.1%,增速比1-10月份提高0.5个百分点;1-11月全国房地产开发投资增速比1-10月份仅回落0.3个百分点。11月基建投资增速出现反弹,房地产投资增速回落放缓,显示基建及房地产韧性仍较强,对当月建筑钢材需求形成有力支撑;进入12月中旬,严冬将至,室外开工项目多数逐步停工,对需求形成明显抑制,预计需求环比将进一步走弱。供给端,正式进入采暖季后,河北地区高炉开工率连续五周下降,截至2017年12月15日,河北高炉开工率仅为49.84%、全国高炉开工率仅为61.88%。下周北方部分区域高炉产能限产、停产仍将继续,预计供给端处于持续紧张状态。社会库存方面,截至2017年12月15日,钢材社会库存为773.50万吨,创近五年同期新低,周环比降0.37%,较上周微幅下降但降幅收窄,主要钢材品种库存互有升降。综合而言,供需维持紧平衡,预计短期钢价将高位震荡。广发钢铁组合:方大特钢、南钢股份、鞍钢股份、马钢股份、首钢股份。    原料:原料市场以涨为主。    国内铁精粉均价582.1元/吨,较上次统计上涨1.02%;青岛港进口矿均价467.0元/吨,较上次统计上涨0.97%;唐山方坯3950元/吨,较上次统计上涨0.51%;本周唐山废钢2250元/吨,较上次统计上涨3.21%。    钢价:本周钢材价格微幅上涨,预计短期钢价高位震荡。    本周国内钢价综合指数为166.45,周环比上涨0.11%。12月15日,螺纹钢主力合约(1805)收盘价为3824元/吨,周环比下跌71元/吨,跌幅为1.82%;结算价为3806元/吨,周环比下跌45元/吨,跌幅为1.17%。    螺纹钢期现货价差为-1096元/吨,周环比下跌47元/吨。    盈利:主要钢材品种盈利全面下降。    根据Mysteel数据,截止2017年12月15日,螺纹钢吨钢毛利为1987.22元/吨,热轧吨钢毛利为1522.51元/吨,冷轧吨钢毛利为1350.31元/吨,环比上周(2017年12月8日)分别下降6.32%、3.92%、4.77%。    社会库存:总量微幅下降,各品种互有升降。    截至2017年12月15日,钢材社会库存为773.50万吨,周环比下降0.37%,同比下降13.49%。其中线材库存周环比上升3.65%,中厚板库存周环比上升0.95%,螺纹钢库存周环比下降0.87%,热卷库存周环比下降0.90%,冷轧库存周环比下降2.66%。    风险提示:宏观经济增速大幅下滑;钢材出口情况不及预期;限产执行力度低于市场预期;矿石巨头联合减产保价。

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