新浪财经讯 “慢牛”行情以来，市场的成交量不足一直是人们所诟病的一点，今日上证成交额已低于2000千亿，为1737亿元。

　　大盘如此，个股却冰火两重天。11月21日，排除停牌个股，一共3241只，其中日成交额在1000万元一下的有99家，一个月后的今日，成交额其余1000万元的已高达285家。

2017年每月日均成交额小于千万股票个数 月份 日均成交额小于1000万个股数量 1 0 2 0 3 0 4 1 5 1 6 8 7 12 8 8 9 6 10 13 11 18 12 128

　　进入12月来，个股的流动性危机突然暴发，截止于12月21日，日成交额小于千万的个股数量比上月多近7倍，这128只中多数为中小创股票。申万宏源研究报告中对此直言：“小盘股的流动性问题非常突出，形成一定担忧。”

　　个股脆弱的流动性

　　11月21日，日成交额在500万元一下的个股为20只，一个月后，这个数字已经攀升至36家，更有甚者，一些股票10分钟甚至20分钟内竟无一股成交，这在以往的A股市场是不可想象的。可以看出流动性危机的苗头正在显现。

　　今年A股市场以蓝筹行情为主，除了机构投资者对于风险偏好降低之外，显然，流动性也加剧了A股市场分化程度。具体表现为，股票流动性差，甚至是流动性窒息，简单来说就是没钱支撑股价，就会引发持续下跌，呈现出缺乏流动性折价的现象。反之，流动性越好，越容易获得机构资金青睐，呈现流动性溢价现象。

　　流动性溢价正在显现

　　按照今日收盘后数据来看，流动性后十位（排除次新股）今年以来平均跌幅达到了-32.96%，远超过指数跌幅。

12月21日成交额后十位 今年来涨跌幅 代码 名称 今年以来涨跌幅（%） 002107.SZ 沃华医药 -28.29 000048.SZ 康达尔 -46.26 300448.SZ 浩云科技 -27.68 603909.SH 合诚股份 -37.98 600726.SH 华电能源 -34.34 600860.SH *ST京城 -40.72 002295.SZ 精艺股份 -34.33 600780.SH 通宝能源 -15.37 600234.SH ST山水 -15.57 002473.SZ *ST圣莱 -49.07

　　但反观今日成交额前十位，今年来平均收益高达了109%。远远跑赢平均收益。

12月21日成交额前十位 今年来涨跌幅 代码 名称 今年以来涨跌幅（%） 000725.SZ 京东方A 106.6 601318.SH 中国平安 111.4 000063.SZ 中兴通讯 137.3 600025.SH 华能水电 110.6 600519.SH 贵州茅台 104.0 000858.SZ 五粮液 138.3 600460.SH 士兰微 147.3 600048.SH 保利地产 42.7 002415.SZ 海康威视 67.6 002230.SZ 科大讯飞 128.1

　　广发证券策略分析师戴康对这种现象表示：今年监管趋严、贴现率上升，投资者追逐具备盈利确定性的标的，大盘龙头股获得确定性溢价。而年内新发基金火爆，增量机构资金继续复制龙头股逻辑以避免高冲击成本，强化原有配置趋势，这又让大盘龙头股迎来流动性溢价。

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