相对于前几周的谨慎,本周市场情绪有所回暖,市场人气相应提振。市场主要几只股指本周表现强势。其中,上证50指数领涨,包括沪深300、上证180、上证综指、深证成指、中小板指在内的主要指数均不同程度上涨,仅创业板指有所下跌。从行业上看,食品饮料、采掘、家用电器、非银金融涨幅居前;而商业贸易、传媒等板块表现相对低迷,综合、计算机、国防军工的跌幅最大。    2. 防控风险环境不变,市场资金有望充实    年末市场的消息层面的两大信号,显示出未来市场的政策环境特征:一是金融风险的防控趋严环境并未松动,货币政策有望实现真正中性;二是《企业年金办法》落地,职业年金入市可期,A股资金规模有望得到充实,以长期机构投资者参与下价值、投资为导向的良性市场将加速完善。上周中央经济工作会议对明年的货币政策明确定调——稳健中性货币政策与守住不发生系统性金融风险底线相挂钩。随后央行、银监会、保监会均召开年末扩大会议,会议主要精神均释放出金融风险防控的环境不变。而近日人社部、财政部联合印发的《企业年金办法》落地,如企业年金实现顺利入市,一方面企业年金将成为资本市场重要的长期资金来源;另一方面在养老金等长期资金的支持下,资本市场将不断完善以长期机构投资者参与下的良性市场环境。    3. 关注中央经济工作会议释放信号    上周中央经济工作会议中释放出的重点信号,除了前文提到的积续实施积极的财政政策与稳健的货币政策,还需重点关注的包括:高质量发展、改善民生水平。“高质量发展”重在通过深化供给侧改革,加快创新、优化产业,实现新旧动能转换。改善民生水平重在提高保障和改善民生,着力中小学减负,解决婴幼儿照护和儿童早期教育服务问题,加快推进生态文明建设。这也与十九大报告中特别提出的“美好生活”“健康中国”战略相吻合,将提高保障和改善民生,落实到健康、教育服务中。因此从产业发展来说,老年护理与婴幼儿照护与教育相关的生物医药、医疗器械领域升级需求不断提高。    4. 维持战略调仓策略    对于近期的市场,我们认为悲观情绪在一定程度上得到缓解。本周短期内的阶段性企稳,主要还是依托于上证50、同时配合题材股的走强,但由于市场量能并未有效放出,场外资金入市意愿有限,因此成交量并未实现真正放大。此外,市场热点并未得到充分扩散,不能有效聚集市场人气,赚钱效应较弱。因此投资上延续上周建议,利用市场回暖中的热点,进行战略性调仓策略。具体行业板块的选择上,保持对短期内的强势板块的热点关注,如人工智能、通信、半导体等;同时关注与美好生活需求提高息息相关的健康与消费板块,如医药、环保、新能源汽车领域。

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