周总结:上周次新股指数微跌0.91%,深次新指数下跌1.86%。周末核发4家IPO 批文,筹资不超过58亿元,继续维持在低位,但长期IPO 正常加速预期不变。我们认为创业板指数和大多数成长股下跌空间已经十分有限,乐视网已经移出创业板指数。另一方面市值过于小的股票也面临流动性风险,大批僵尸股诞生,A 股港股化趋势明显。再次强调选股市值应尽量在50亿以上或净利润在1亿以上。目前明年市场的大趋势仍未完全形成,但从价值面判断,为明年做准备,我们继续推荐已经跌倒价值位置的个股(2018年PE 小于25X,YOY>30%的业绩确定性标的):苏州科达、亚翔集成、荣泰健康、精研科技。适当放宽PE 条件推荐更具有进攻性的锦富技术、洁美科技、三利谱。袖珍市值的公司中我们认为消费升级主线的佩蒂股份、中宠股份、盛通股份基本面明年持续向好,推荐关注。    工业4.0:日前,《2017中国工业物联网产业白皮书》在京发布。白皮书显示,2016年我国工业物联网规模达到1896亿元,在整体物联网产业中的占比约为18%。预计在政策推动以及应用需求带动下,到2020年,工业物联网在整体物联网产业中的占比将达到25%,规模将突破4500亿元。关注产业链中优质的设备制造商、网络运营商、系统集成商和平台供应商。    工业机器人:数据更新,根据国家统计局数据,2017年1-11月中国工业机器人产量达11.8万台,同比增长68.8%,全年产量将突破12万台,规模约占全球产量的三分之一,那么预计的17年产量增速在65%以上。其中3C 制造业对工业机器人需求也在持续增长,已成为工业机器人销量增长最大来源。我们认为未来真正具有核心零部件和机器人本体研发技术的上市公司将大大受益于各行业应该机器人高增长以及机器人国产化进程的加速。关注:新松、埃斯顿、埃夫特、广州数控、新时达、拓斯达等。这些公司已在机器人产业链中游和上游进行拓展,通过自主研发或收购等方式掌握零部件和本体的研制技术,结合本土系统集成的服务优势,已经具备一定的竞争力,未来有望实现对国外品牌的进口替代。    服务机器人:近期,工信部发布《促进新一代人工智能产业发展三年行动计划(2018-2020年)》。《行动计划》提出,支持智能交互、智能操作、多机协作等关键技术研发,提升清洁、老年陪护、康复、助残、儿童教育等家庭服务机器人的智能化水平,推动巡检、导览等公共服务机器人以及消防救援机器人等的创新应用。发展三维成像定位、智能精准安全操控、人机协作接口等关键技术,支持手术机器人操作系统研发,推动手术机器人在临床医疗中的应用。《行动计划》的发布为我国服务机器人的发展提供了明确的方向,将极大的促进行业的发展。我们认为服务机器人包括专业(特种)服务机器人和家庭和个人服务机器人,而后者与工业机器人最大的不同的在于,其更多的是服务于C 端的广大消费者,我们认为消费升级和制造升级的驱动下,这将会是更大的一片蓝海。根据IFR 最近的预测,2018年到2020年专业机器人年增长率大约在20%至25%之间;家用/个人机器人预计在2018年到2020年间增长率约30%~35%。    个股更新:埃斯顿。以现金3.25亿元收购扬州曙光光电自控有限责任公司68%股权,股权已经完成过户。业绩承诺:扬州曙光2017-2020年四个会计年度实现税后净利润(扣除非经常性损益后)分别不低于2,760万元、3,174万元、3,650万元、4,015万元。我们认为需要注意的是剩余32%股权由中国兵器工业集团公司下属公司持有。公司通过本次收购成功切入军工领域,一方面公司多了一个新的盈利增长点;另一方面,借助扬州曙光多年的军品研发制造和质量控制经验,提升埃斯顿机器人及智能制造系统产品品质以达到军品标准,推动公司整体业务向军工领域纵深发展。

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