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　　欢瑞世纪砸3.25亿承包周播剧广告运营权 招商不及预期，“太过乐观”

　　每日经济新闻 丨每经影视记者 盖源源 每经影视编辑 温梦华

　　欢瑞世纪（000892，SZ）2017年半年度业绩预告称，重组后归属于上市公司股东的净利润为-3700万元至-3900万元，而上年同期重组后归属于上市公司股东净利润为4735.87万元。一年间业绩“大变脸”，欢瑞世纪发生了什么？

　　从公司对业绩变动原因的说明看，亏损主要是公司全资子公司欢瑞营销经营北京卫视和安徽卫视周播剧场广告的成本支出较大所致。欢瑞世纪承包这两家卫视的周播剧场广告运营权一共花了3.25亿元。作为一家以影视投资制作为主营的公司，欢瑞世纪2016年度影视剧及衍生品收入占营收比重高达96%，为何2017年上半年忽然要花那么多钱去尝试做广告运营？

　　打包卖剧的同时保底剧场广告

　　欢瑞世纪在2017年上半年与北京卫视、安徽卫视分别签订了合同，将《大唐荣耀2》、《龙珠传奇》、《青云志2》等5部电视剧打包出售，对北京卫视和安徽卫视的销售金额分别为1.32亿元和1.7亿元。其中，与安徽卫视的合同显示，这些剧目一共170集，据此计算每集售价100万元。

　　在此之前，欢瑞世纪将电视剧独家首轮播映权销售给电视台，价格一般是100万元/集至200万元/集，若按平均150万元/集，这次打包销售上述剧目的价格低于过往水平。公司表示，这些剧都是“先网后台”（即先网络播出再电视台播出），属于非首轮独播，因而销售价格虽低于过往模式，但已经是额外收益。

　　看起来，欢瑞世纪对上述电视剧的二次销售还是不错的。不过，就在与两大卫视签订售剧合同的同时，欢瑞世纪又花了3.25亿元承包了这两家卫视周播剧场的广告运营权，其中分别向北京卫视、安徽卫视支付了1.558亿元、1.7亿元。欢瑞世纪取得了这两家卫视周播剧场的排播权，以及周播剧场的独家冠名、剧场特约播映（三家）的广告售卖权。

　　2017年3月1日至2017年12月31日，欢瑞世纪售卖的这些剧将在这两家卫视的周播剧场播出，每周一至周三每天播出两集。欢瑞世纪签订广告经营合同时，预期是比较好的，公司表示，这是公司推进渠道侧业务发展的重大突破，它不同于传统的购剧模式，进行周播剧场合作，可以做到内容、渠道及营销的统一运营和深度结合。

　　八月前广告招商仅有150万

　　欢瑞世纪签订广告运营合同引发监管层关注，深交所发出问询函，要求测算该体系价格可实现的广告收入。欢瑞世纪分别于2017年3月2日、6月8日与北京卫视、安徽卫视签了承包广告运营权的合同，但从公司披露的情况看，截至2017年7月18日，这两家卫视周播剧场的广告招商惨淡。安徽卫视尚未进行实质性广告招商，预计从2017年8月起可能发生广告招商业务，而北京卫视，欢瑞世纪只签了一笔短期（一个月）的广告投放合同，涉及金额150万。目前在北京卫视周播剧场看到的一些广告客户都属于进行客户培育的“赠送”，无实际收入。

　　从目前的广告收入看，这与欢瑞世纪的广告成本支出存在巨大差距。公司表示，2017年3月至7月是广告销售淡季，下半年将迎来快消品行业销售旺季和暑期、金九银十的媒体旺季，预计未来两个季度、两个平台约有4000万元~7000万元的广告收入。另外，欢瑞世纪还打算通过对外采购向电视台销售剧目来弥补广告招商端可能的亏损，预计这部分供剧产生的收益为2.38亿元。

　　不过，即便上述都变为现实，供剧收入与招商收入共计约2.791亿元~3.091亿元，与支付的3.25亿元广告承包费相比，预计还要亏损1670万元至4670万元。

　　公司自称“太过乐观”

　　欢瑞世纪涉足卫视的广告运营，这部分投入计入营业成本后，很大程度导致公司2017年上半年业绩“大变脸”，预计归属于上市公司股东的净利润亏损3700万至3900万元。作为一家以影视投资制作为主业的公司，欢瑞世纪是为何突然花血本做剧场广告经营？

　　对此，欢瑞世纪在深交所互动易表示：“招商不足是尝试运营后才显现，一是在淡季，二是太过乐观。这种模式是为了未来业绩的稳定增长而试图打通整个产业链的尝试，不试一下怎么知道行不行呢？”

　　不过，据每经影视记者就目前卫视的周播剧场广告运营情况了解，欢瑞世纪这一步的风险不小。周播剧场2014年起源于湖南卫视，之后东方卫视、浙江卫视、江苏卫视等也开辟了周播剧场。周播剧场运营经验最丰富的也是湖南卫视，其囊括了中国周播剧收视排行榜前9名的剧目，排名第一的是2015年的周播剧《花千骨》。但湖南卫视方面透露，由于中间插播广告受限、剧场统一招商等，《花千骨》并未让湖南卫视赚到钱。

　　目前，以湖南卫视为代表的电视台仍在尝试周播剧盈利最大化，比如拿热门剧目单独招商，几天前收官的《楚乔传》，湖南卫视还与出品方慈文传媒合作发布“提供联盟互动平台”，与制作方协同撬动广告资源。业内人士表示，“周播剧较为成熟的商业化模式是‘栏目化运营’，即像大型综艺节目一样按季度进行冠名、广告植入等。这方面周播剧场的运营还需要发展成熟。”

　　欢瑞世纪承包周播剧场广告运营权是全新的探索，但在广告经营方面它是“新兵”，与电视台相比并无明显的广告招商优势，何况提出周播剧场概念的湖南卫视也依然在路上。业内人士分析说：“当下初期，影视公司还是需要解决收支平衡问题，毕竟广告运营不是影视公司的优势。如果广告招商不好，剧场同样面临亏损，这意味着影视公司的版权收益受损。”

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