周观点:补贴新政落地,行业成长无忧    从本月初开始我们连续三周在周报中提示,因补贴下调预期所带来的板块调整风险已大幅释放,新能源龙头再次进入配置区间。本周光伏补贴新政正式落地,电价调整幅度更是全面优于市场预期。我们认为,本次新政充分印证了管理部门对于新能源产业的呵护,也有望推动2018 年行业装机再次超预期。再次重申我们对于光伏板块的看多观点,同时也明确看好下游趋势性复苏、估值处在历史底部区域的风电龙头。    电动车方面,预计补贴新政也将于下周落地。虽然市场可能仍等待新一轮产业链价格谈判结果的明晰,但考虑到短期代表性企业的估值已进入合理区间、中期行业成长性也未有改变,建议投资者可逐步增持竞争优势明确的各环节龙头。    新能源车:调整政策落地在即,提前布局春季行情    11 月以来板块经历明显回调,核心原因在于对2018 年补贴下调的担忧,我们判断政策最悲观情形已反应到位,板块完成筑底;政策落地后,1 季度有望开启新一轮备货周期,原材料、资源品景气度因而明显提升,电池及整车环节产销也有望在一季度末开始放量。我们看好一季度在产业链不确定性快速消除、各环节景气度明显回暖的影响下,板块启动新一轮行情。我们建议从长期格局出发投资两个方向:新兴需求(乘用车高端零配件)、确定性龙头(未来格局好)。    风光储:标杆电价政策落地,光伏需求有望再超预期    本周国家发改委印发《关于2018 年光伏发电项目价格政策的通知》,电价调整幅度全面优于预期,受此带动,光伏板块涨幅明显;2018 年国内光伏装机有望再次超预期增长,预计将达到55-60GW 左右。风电方面,伴随弃风限电改善、中东部及南方项目工期影响弱化,2018-2019 年国内风电装机复苏趋势确定。同时,分散式风电政策频出,后期分散式有望实现快速增长,贡献装机增量。    电力设备:电网公司全年设备招标量维持平稳    截至本周,国家电网2017 年度输变电设备集中招标需求已披露完毕。我们对其总量进行统计分析,发现与去年相比保持稳中微降趋势,符合预期。我们认为,电网行业处于“后扩张”时代,设备企业过往依靠总量扩张的传统逻辑仍将式微。板块内建议继续围绕国网系这条主线选股,一方面基于其低估值及稳健增长能力,一方面则是国改(股权激励、资产注入等)预期可提供额外催化,继续推荐国电南瑞、涪陵电力及许继电气等。    风险提示:    1. 政策导向发生转变;行业竞争加剧;2. 新能源车产销量不达预期。

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