A股市场周期股大跌:上周周期股的大跌除了受到监管部门的表态影响外,也是因需求端没有显著改善,叠加上周海外主要股市均出现大幅回调,市场情绪受到打压。上周市场大幅下挫,但我们认为投资者不必恐慌,市场在接近前高的位置展开调整是正常现象,目前市场因没有增量资金入场,板块轮动效应较为显著。投资者反而可趁低抄底。    我们主要看好板块有:1)关注军工以及黄金板块的事件刺激机会。上周二,特朗普对朝鲜发出了“火与怒”的警告随后,随后朝鲜方面回应,考虑对美国关岛军事基地进行打击从而使得局势升级战争一触即发。另一方面,中印洞朗对峙局面仍在持续,军工黄金板块有望受益于全球的紧张局势。2)关注国企改革板块。我们建议投资者从以下几个方面把握国企改革机会:一是混合所有制改革,二是央企兼并重组,三是地方国改。3)关注苹果产业链投资机会,苹果十周年发布会逐渐临近,苹果将发布iPhone8这一新款机型。据媒体报道,iPhone8将有无线充电、双摄、全面屏、AR等新技术亮相。    港股市场:今年以来港股市场是全球表现最好的股市之一,前期涨幅过大的板块因短期获利了结压力较大而出现回调。    虽然短期调整可能不会马上结束,但是我们依然看好港股中长期前景:短期波动不改港股长期投资价值,长期估值重估的逻辑并未改变。一方面港股仍具有估值优势,相较于美国、日本等成熟市场估值仍处于价值洼地当中,安全边际较高;另一方面,内地资金仍较为充裕,资金全球化配置的需求强烈,投资港股市场是目前国内金融体系下唯一不受外汇额度限制地对外投资渠道,内地南下资金将成为增量资金的主导力量。加上近期中国经济基本面大幅好于预期,海外资金未来对港股市场的配置也会随着对基本面的乐观而提升。    具体板块,1)继续配置估值水平较低的金融板块。2)关注港股通范围内的优秀公司。港股小盘股相比A股估值优势显著,内地投资者较为偏好,若能够被纳入“港股通“标的,有望在内地资金的推动下迎来较大上行空间。3)中报业绩期已拉开序幕,投资者可关注涨幅较小、估值相对便宜、同时基本面有望受益于宏观经济环境改善的板块的补涨机会。

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