看不懂的贵州茅台股价 只是一个过度金融化的指标|贵州茅台|股价
来源:华夏时报
■金水
投资者期待的真正慢牛是在贵州茅台实现的。贵州茅台是A股的股王,2014年1月16日贵州茅台...
来源:华夏时报
■金水
投资者期待的真正慢牛是在贵州茅台实现的。贵州茅台是A股的股王,2014年1月16日贵州茅台的股价最低跌到118元,如今冲上了500元的珠穆朗玛 峰;2015年股灾期间曾经从290元短暂回调到166元,此后,一直处于慢牛行情中。而现实生活中,贵州茅台酒的价格不断上涨,经常断货,53度的飞天 茅台价格已经翻倍,茅台已经不再是酒,而是“液体黄金”。
显然,这与资金大量投资囤积茅台酒有关系,通过股市放大了投资回报和财富效 应,实现现货投资与资本投资的双重收益。贵州茅台是中国白酒领域的代表企业,品牌和质量是没的说,受到资金追捧也很正常,但是,贵州茅台股价和酒价已经不 能简单地用供求关系来解释,而是一个过度金融化指标。面对经济的不确定性,社会资金在寻找安全的避风港,贵州茅台的稀缺性成为避险资金选择的标的,资金共 同推动了茅台酒和茅台股价的上涨,白酒股纷纷翻倍上涨,催生了股市一片喝酒之风。贵州茅台股价的代言人就是著名私募但斌,但斌联合一批私募和机构一直在力 挺茅台股价和酒价。A股也诞生了超越一切顶部的股王贵州茅台。
笔者丝毫不会怀疑贵州茅台是一个无法复制的好公司,从投资回报来说,贵州 茅台是一个经典的案例。但是,高度控盘之后,这些资金如何出来,兑现投资回报,这是一个问题。资本市场动不动就集体刮喝酒风,总觉得有点怪怪的,股市投资 应该倡导什么样的价值导向,中国股市的一线主力机构为何不是去投资一些可能改变未来的公司,寻找未来的阿里巴巴和腾讯。中国基金业协会正在倡导社会责任投 资,希望引导资产管理机构的绿色投资和社会责任。美国股市投资者都在追捧科技股,包括投资中概股阿里巴巴,中国股市却在追捧茅台酒,把一瓶酒炒成了喝不起 的液体黄金,变成了断货的奢侈品。
千万不要以为神话不会破灭,此前就曾经破灭过。2012年中央“八项规定”整顿公款吃喝,立竿见影, 贵州茅台的股价从266元的最高点一路下跌到118元,茅台酒也出现大量库存积压,酒价也打折促销,茅台酒投资泡沫迅速破灭,囤积炒作茅台酒的社会资本折 戟。前度牛郎今又来,这几年从普洱茶到茅台酒的投资泡沫破灭的故事不断上演,茅台酒最终还是一个消费品,囤积茅台酒理论上随着年份增加会增值,但是,如果 最后价格太高消费的人越来越少,泡沫最终还是会破灭。
如果你看不懂500元的贵州茅台股价,就可以理解为一个过度金融化指标。因为茅台 酒价格不断上涨,茅台酒的消费需求不是增加了,而是减少了,但是,茅台酒的投资需求增长了,大家都在投资期酒准备获益,买茅台酒不是为了喝,而是为了赚 钱。过度的金融化最后是找不到买单的消费者的。社会库存大量积压,价格处于高位,获益丰厚,接盘的人少,有人抛售套现,很快就会崩盘。决定茅台酒价不是看 销量,而是资金成本,社会融资成本不断上升,期酒的投资者有人撑不住抛售,波及正常生产销售,投资神话就会破灭。
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