期货市场:上周市场呈现震荡走弱,周一小幅上涨,周二、三、四、五持续走弱,并且跌幅逐日扩大,全周呈现中幅下跌。钢铁、煤炭、有色震幅加大,在下半周引领市场下跌。沪深300报收3647.35点,下跌1.62%,主力合约IF1708报收3627.80点,下跌1.74%;上证50报收2570.26点,下跌2.19%,IH1708报收2563.80点,下跌2.39%;中证500报收6161.19点,下跌1.03%,IC1708报收6139.20点,下跌0.74%。    期权市场:截至8月11日收盘,上证50报收2570.26,下跌2.19%,IH1708报收2563.80点,下跌2.39%,50ETF收于2.61元,下跌2.17%。上周市场上证50和50ETF周一小幅上涨,周二、三、四、五连续下挫,而且跌幅逐渐增大,主板引领下跌过程,近几周涨幅较高的煤炭、钢铁、有色在周四、周五快速下跌,主要原因是各商品期货交易所提高了钢铁的保证金比例,表明管理层正在加强对黑色金属期货的风险管控。我们认为虽然市场已经如预期出现下挫,下跌动能部分释放,但仍然未完全释放,因此短期内可能出现平衡态势。建议下周采取碟式策略:买入一份行权价较低(K1)的认购期权和一份行权价较高(K3)的认购期权,卖出两份行权价为K2的认购期权,其中K2为K1和K3的中间值。

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