这个周末全国大雪纷飞，朋友圈都乱了，臭美的在拍照，炫富的要穿貂，单身的要找人散步；浪漫的在堆雪人，想发泄的打雪仗，秀恩爱的一起白了头…！ 唯独在北京的扎心了，还守在家里苦盼2018年第一场雪；据悉，雪花主要分三种：一种是勇闯天涯，一种是纯生，还有一种是清醇...但在北京，燕啤才是主场，雪花闯了一圈天涯，发现根本进不来啊！ 周末股市最大的事，是IPO的过会率，7否6、5否4，6过1，18家只过了3家！而今年至今，IPO通过率只有36%，否决率达49%，市场真变天了！ 刀锋以前看IPO案例，感觉是：卧槽，这种企业也能过？现在看完，有种深深的感叹，这种企业也不过...本周IPO上会，经历了三个节日，分别是七一，五一，六一，下周会不会来个国庆（10过1）呢？ 

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1、证监会：借势炒作高价股、概念股、热点股将重拳打击

证监会发言人高莉在26日新闻发布会上称，证监会稽查部门高度重视，已经密切关注借势炒作高价股、概念股、热点股等突出问题，对于存在涉嫌操纵市场行为的，执法部门将坚决出“重拳”打击。

点评：有关证监会打击概念股炒作的解读，刀锋在周六文章《证监会对股市降温能奏效吗？》已详文论述，不再累赘。现在补充几句，证监会说的高价股、概念股、热点股，边界很模糊，包括茅台、白药等绩优白马也成了嫌疑犯，显然并不成立！

监管层喊话的深意，在“借势炒作”四个字！上周被强力镇压的区块链，高送转频繁问询、妖股炒作动作频频（贵州燃气、张家港行），以及热点事件借势（腾讯入股网宿科技），这是监管不能容忍的。

而低估值修复的品种，金融股、二线蓝筹，影响几乎可以忽略！全球市场水涨船高，股民情绪已被调动，现阶段市场力量远比国家队强，看周五农行走势即明白，你砸市场接，投资者不傻；监管层的严厉动作，难改市场上行趋势。

2、三会罕见集体发声！银监会又开亿级罚单

1月26日，银监会、证监会、保监会在同一天相继发声！银监会严查各类违规房地产融资、严控个人贷款违规流入股市和房市，同时向12家机构罚款2.95亿元！证监会2018年将全面从严监管。保监会则强调，加强去嵌套、去杠杆和去通道工作。

点评：三会同一天相继发声，连发5份监管文件，剑指金融乱象；银监会还公布了邮储银行大案，罚了近3亿；银行业整顿风暴正在展开，未来会有更多大案会暴露出来！

实际上，上周银监会就对银行下手，但银行股依然气势如虹，连国家队打压都无济于事，很多人很奇怪。刀锋的理解是，银行股过去被错误定价，国际主流一直认为中国银行坏账惊人，低市盈率只是假象，因此各种鼓吹利空。

但随着中国经济回暖，金融去杠杠风险得到控制，坏账系统性风险很小，银行股成为香饽饽，就顺理成章了！现在银监会搞出各种大案，对银行短期是阵痛，但绝不是坏事，因此，银行股短期或会调整，但从价值修复看，银行板块依然处在“主升浪”，上涨并未到位。

3、IPO过会最惨一周：18家企业IPO上会 仅3家过会

本周二，上会7家过会1家，几近团灭；本周三，上会5家过会1家；本周五，上会6家过会1家，本周18家企业上会，仅有3家通过IPO审核，过会率创下历史新低的17%，投行正经历最寒冬季。

点评：别人去库存都是促销，证监会直接否否否，虽然有点儿简单暴力，但对解决IPO堰塞湖问题，指日可待！

今年IPO通过率已降至36%，否决率则升至49%，创下历史纪录！对A股来说，是一件好事儿，严审IPO，拒绝垃圾公司上市，将稀缺上市资源留给真正有前途公司，从源头上净化市场环境。

纵观这两年IPO狂发，堰塞湖没见消退，垃圾股却遍地开花；IPO演变成劫贫济富…现在回归正常，算是一种矫枉过正；如果能保持住，将从根本上改变A股生态环境！

4、网宿科技：未与腾讯就股权进行洽谈 明日复牌

网宿科技公告，腾讯为公司重要客户及合作伙伴。截至目前，公司未与腾讯就A股股权合作事项进行过洽谈，公司未收到腾讯提出入股意向，腾讯亦没有持有任何网宿科技股份，不存在媒体报道所称的“腾讯近期以10%股份入股网宿科技”事项，公司29日复牌。

点评：现在这一纸否认公告，直接打脸《财经》媒体，这就尴尬了！网宿科技过去一个月涨了40%，有很大老鼠仓嫌疑；现在不仅要教训跟风买的，老鼠仓也准备一锅端了。

在A股，腾讯入股这种爆炸性利好，股民对否认的声明，一般都会置之不理，该炒还得炒！但周末证监会先喊话了，不准炒题材，明天网速的走势，变得很微妙。

目前国内云市场主要阿里云、腾讯和网宿3家在玩，阿里云势头最猛，占据近50%份额，腾讯占10%，网宿估计5%左右。网宿虽日渐式微，但基础还在，腾讯为对抗阿里，入股网速也合情合理；刀锋认为，两家公司肯定谈过，但被监管层约谈了，泡汤了！

5、证监会核发3家企业IPO批文 筹资总额不超49亿

证监会周五晚间核发3家IPO批文，其中上交所主板2家（江苏金融租赁、七一二通信），深交所中小板1家（泰永长征），3家企业筹资总额不超49亿元。

点评：IPO低于预期，今年IPO确定大幅减速；而且上周18家上会，只通过了3家，从严审核成为新常态，再加上万亿解禁压顶，次新股必将是贯穿全年的游资主线。从周五的盘面来看，老龙头贵州燃气、华森制药已彻底倒下，近期要回避；傲农生物“大长腿”，贼心不死意图接力成妖，但气势明显不够，周末又有打压炒作消息，也不建议再关注。次新后面机会主要在低位起来的的次新+最新热点（比如次新+传媒的横店影视）。

另外，由于过会率和IPO家数的持续走低，开板新股开始变得稀缺，可适当留意美凯龙、鹏鹞环保、德邦股份等。

6、方大特钢：去年净利增近3倍 在岗员工每人发3万红包

方大集团主席方威建议，对方大特钢钢铁板块符合条件在岗员工每人发放3万元红包；在企业当月盈利1亿元前提下，给普通员工每人涨2000元工资，从2018年1月起实施。方大特钢26日披露，预计公司2017年净利增加17亿至19亿元，同比增长265%至300%。

点评：因为发了几亿的年终红包，方大特钢周末刷了屏，成了最火的上市公司！叠加年报利润25亿，其中去年四季度达10亿，超出市场预期；两大利好叠加，周一理应要涨了。

作为民营钢铁企业，方大去年赚的盆满钵满，给员工相应的回报，这叫慷慨，不应该受到指责和非议；从历史业绩看，方大对股东分红也很大方，过去几年分红率达到70%。因此，你可以说人家在作秀，但它真的也优秀。

7、河北发改委：今年完善雄安新区规划体系 争取早日获批

河北省提出，今年完善雄安新区规划体系，争取早日获批；适时启动京雄城际等一批符合新区定位和规划方向、现实急需且条件成熟重大基础性项目建设；做好高端产业承接引进工作，吸引优质科技创新要素资源落地进驻，推动腾讯等已入驻企业尽早启动建设。

点评：雄安时不时会有消息放出，但能否引发资金短线炒作，还有待市场检验。从报告内容上看，基础建设被重点提及，可关注博深工具、冀东水泥、冀东装备等。

8、上交所：重点支持新技术等通过并购重组进入上市公司

上交所介绍2017并购重组监管重点关注表示，2018年，上交所将在继续从严监管并购重组基础上，重点支持新技术、新业态、新产品通过并购重组进入上市公司；打造一批助力国家经济发展、具备新经济要素、积极回报投资者的新蓝筹上市公司。

点评：IPO走向紧缩，但并购重组全面放开，对壳概念是强心剂！这次特别强调新蓝筹，这块也开始以大为美了；想借壳，必须企业质地要好，对企业判断也更加严苛。

对A股而言，IPO和并购重组就像两道门，监管有时卡这边，有时卡那边，随时切换，还随时变速！但现在的宗旨是，对大公司，好公司不设置上市障碍，但杜绝垃圾公司浑水摸鱼。

中国现在国情下，放开并购重组利大于弊，咱们是高速发展的市场，机会多竞争也激烈，强强合并有利于规模效应，对资本市场壮大，实体经济壮大，大有裨益。

9、证监会：对西南证券采取公开谴责 并责令改正

证监会周五通报证券行业自查自纠规整规范专项活动现场检查情况，对西南证券采取公开谴责，并责令改正；对国海、中金、华林等3家证券公司采取责令限期改正。

点评：券商的这个自查自纠活动，去年2月就开始了，现在就是通报结果。被点名的西南证券、国海证券，在券商中股价表现也最差，现在靴子落地，反而算利空出尽了！

在金融股中，券商涨幅最小，未来还有空间；当然也取决于市场表现，证监会这个通报，下周估计影响一下开盘，券商股总体机会不小。

10、茅台集团：努力使茅台股价和市值维持在较为合理水平

茅台集团总经理李保芳接受27日专访表示，茅台将采取有力措施，竭尽全力管好终端价。在股价问题上，李保芳表示，今年1月15日，“贵州茅台”市值一度突破万亿关口，但茅台集团将保持清醒、加强风险防控，努力使茅台股价和市值维持在一个较为合理水平。

点评：周末茅台又出现各种争议，证监会说打击借势炒作高价股...很多人的第一反应是茅台！茅台总经理的讲话，有要给股价降温的意思，至少撇清和炒作资金关系，否则就是政治不正确了。

茅台现在市盈率37倍，算不上便宜，但是不是高估，也不一定！但茅台太特殊，高价股炒作基本都茅台而起！显然，茅台价值投资变味了，成了抱团的投机，这必然会受到质疑。

11、怕卖得太火！嘉实新基金紧急设置规模上限不超90亿

将于下周一发行的嘉实核心优势股票发起式证券投资基金今日公告称，为了做好投资管理和风险控制工作，首次募集上限为90亿。这是日前监管部门发布监管通报后，基金公司首次专门对即将发行的新产品就发售规模，发布补充公告。

点评：以前只有房子限购，现在基金都限购了，着实让人吃惊！虽说基金规模并不是越大越好，但是基金公司为了自己收益考虑，依然还是多多益善。

显然，这是监管的干预造成的，最近基金发的实在是太火，一天卖300亿出现了，管理层有点慌，要给市场降温！股民怕跌，领导怕涨，A股总是这么别扭，但也间接说明，领导很有自信，今年市场不会差。

12、鲁西化工：年报预增幅度上修至652%-692%

鲁西化工上修2017年业绩预期：修正前净利润15亿-16.2亿，同比增长494%-541%；修正后净利润19亿到20亿元，同比增长652%-692%。 

点评：鲁西净利从15亿飙到20亿，业绩很逆天，这也是化工股的写照，涨价是硬道理！关注华鲁恒升、鲁西化工、以及低位的三友化工。

13、新华社：IPO通过率降低或成常态

进入2018年，IPO通过率下降为33.3%，意味着1月份过会企业有三分之二折戟沉沙，“史上最严发审周”来袭！上市公司作为资本市场的源头活水，容不得半点沙子，严把上市公司质量关已成为监管重点，IPO通过率降低或成常态。

点评：官媒定调，继IPO发行常态化之后，通过率低也会成为常态化！按照近期的否决率，很多排队企业估计要绝望，可能会转而寻求找壳，或者被上市公司收购，这也是并购重组放开的初衷，高层不允许此前上市垃圾公司一下子死了，否则影响市场稳定。

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大盘或横盘休整，关注底部超跌品种

周末消息面喜忧参半，IPO过会率降低将缓解新股抽血效应，资金面方面利好A股。但证监会再提严打概念炒作，周五尾盘郭嘉队砸盘高位蓝筹，对市场降温意图比较明显，叠加春节临近，下周大盘横盘震荡整理，短途休整概率加大。但中长期看，牛市气氛已经形成，资金面非常充裕，大势继续看涨无疑。

高位连板票仅剩蓝晓科技，贵州燃气已然构筑高位双头，涨停榜几乎被超跌股包揽，高低切换是风险偏好降低的标志。操作上注意防范高位补跌风险，重点关注高安全边际的低位品种，比如刚刚底部启动的创蓝筹、龙头券商，以及部分叠加题材的超跌次新等。

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