国家能源局公布17年可再生能源运行情况,其中2017年风电累计装机同比增长10.5%至1.64亿千瓦,发电量同比增长26.3%至3057亿千瓦时,风电新增装机15.03GW,弃风率同比下降5.2个百分点至12%。17年风电新增装机普遍预期约2-4GW,对红色区域而言,弃风率达标最直接的影响是18/19年该地区原本受抑制的装机有望释放。2017年大概率为近年低点,预计三重因素将改善18年新增装机规模:(1)未来装机有望受益于弃风率下降;(2)补贴下调催发抢装预期;(3)2017-2020年126GW装机规划奠定未来增长空间。我们认为风电在建区域切换完毕后,18年风电新增装机规模重回高增长将是大概率事件,建议从两条主线关注18年风电行业投资机会:(1)弃风率下降直接影响存量装机盈利,利好相关风电运营企业盈利改善;(2)18年新增装机规模大概率重回高增长,在风电设备制造公司景气度有望持续提升的背景下,细分子行业龙头更具竞争优势。

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