山西汾酒:蓄力18年加速增长,省外市场迎爆发
事件:公司发布2017年年度业绩预增公告。公司业绩预计增加2.42亿元到3.63亿元,同比增加40%-60%。 Q4收入增速放缓,费用确认拖累业绩。预计公司全年收入增速约4...
事件:公司发布2017年年度业绩预增公告。公司业绩预计增加2.42亿元到3.63亿元,同比增加40%-60%。 Q4收入增速放缓,费用确认拖累业绩。预计公司全年收入增速约40%,四季度收入增长放缓,主要系:1)Q4控量挺价,短期影响收入但长期利于品牌价值回归。公司10月起暂停部分度数玻汾、金奖20等四款产品的销售,11月底暂停53度青花30等11款产品的销售。控量一方面为青花等核心产品价格上调做准备;另一方面有效控制市场节奏,使渠道库存维持在1个月内的良性水平,18年轻装上阵,春节旺季有望迎来开门红。2)2018年春节较晚,旺季发货推迟到1月份。而17年春节早20天,部分发货在上年四季度。预计公司全年归母净利润为8.47-9.68亿元,同比增长40%-60%;其中Q4归母净利润为0.41-1.62亿元,同比增长-73%至5%。我们认为Q4净利润增速低,主要系费用确认较多,同时叠加了收入放缓的影响。 2018剑指90亿,省外市场厚积薄发。集团强调汾酒速度,提出“三年任务两年完”,即2018年汾酒集团要实现酒类收入100亿,上市公司要实现约90亿收入,同比增长45%左右。由于过去省外市场渠道建设薄弱,公司2017年把增长压力放到省内,预计收入端省内省外重回6:4。而随省外调整到位,2018年环山西三大板块(鲁豫、京津冀、西北)将贡献主要增长,其中河南、北京要实现翻倍增长,山东3亿增长到5亿。公司还进行了点多面广的布局,3(辽宁、广东、海南)+20潜力市场有望爆发贡献增量。公司18Q1预计完成全年任务的35%,同比增长有望达到44%。 国企改革深入,企业活力激发。目前汾酒集团国企改革顶层设计基本完成,2018年改革力度有望加大。公司停牌公告汾酒集团筹划重大事项,可能涉及上市公司股份变动等事宜,我们认为大概率是引入战略投资者。后续还会将集团的酒类资产整体注入上市公司,此外最迟在2019年中将实施股权激励,充分激发员工积极性与公司活力。 盈利预测:预计公司2017-2019年EPS为1.09、1.84、2.69元,对应PE为60倍、36倍、24倍,维持“买入”评级。 风险提示:宏观经济下行;省外表现不及预期;食品安全问题。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1好吓人,不知道明天我们能不能坚持住,也幸亏马哥留了一手,没有冲动,把仓位控制了下(兆龙互连300913)
- 2欧菲光今天走了,看到10.75实际10块就走了,走的不理想,换掌趣科技更(掌趣科技300315)
- 3掌趣科技与悠米共同开发的“AI游戏创作平台”Demo展示在此对外发布!6月,掌趣(掌趣科技300315)
- 4掌趣科技再次挑战6.8元指日可待分析(3.19)(掌趣科技300315)
- 5发你深省,看懂掌声(掌趣科技300315)
- 6报告跟预期中差不多(掌趣科技300315)
- 7天山生物,持股第195天很多事,都是注定。23年开仓天山生物当天,盘后刑事二审判(天山生物300313)
- 8如果是真的,就当交学费吧,学活低头当孙子,广东深圳一套房就千八百万的,实(天山生物300313)
- 9应该去看看我去年11月9号之后几天的发言,再重复一遍当时的话也没啥意思,11月9(任子行300311)
- 10金科被ST了,中南建设也被ST了,华夏幸福股价也是马上跌倒了,好多人觉得荣盛发展(荣盛发展002146)
- 11股市没有固定的主力,主力是一个复杂的结合体,不是一个机构或者说一拨人,是控股股东(方正证券601901)
- 12不同意,我认为,不拉方正下去,就是为了让某大票出货,方正是最近唯一有热点(方正证券601901)
- 13看样子下周一要有个深V了。按一般规律,中信等被点名的会有大低开,上次中信被查低开(方正证券601901)
- 14主力高度控盘,想拉涨停就拉涨停,想打压股价就打压股价,不得不说这个股非常的磨人,(方正证券601901)
- 15方正证券启动(方正证券601901)
- 16估计你重仓了,于是使劲忽悠小白接盘,周一最好高开,你就可以跑出来了。如果(方正证券601901)
- 17终于擒到一只龙(方正证券601901)
- 18就周五观察方正走势,很多小散被洗掉,流出最多的是外资,涨停板挂的20w手基本全是(方正证券601901)
- 19本人因经营需要,拟于本公告发布之日起十五个交易日后的三个月内,即2024年4月2(方正证券601901)
- 20减持公告:因本人近来资金需求,决定启动减持计划。拟定于2024年4月29日上午至(方正证券601901)
- 21选优:中金黄金↑,紫金矿业↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 22比特币多少一枚,黄金就可多少钱一克。两者都是不可复制的有限资源,区别是一(紫金矿业601899)
- 23即将暴力拉升高股息金股:紫金矿业十中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 24净利润总额冠军紫金矿业,第二名亚军为中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][(紫金矿业601899)
- 25中字头迎来业绩浪:中金黄金十中粮糖业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 26中金黄金十紫金矿业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨(紫金矿业601899)
- 27中金黄金十紫金矿业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨(紫金矿业601899)
- 28中国中免我在79等你(中国国旅601888)
- 29顺祝仁兄生日快乐!我也是重仓中免,苦不堪言!唯一体会的就是下跌趋势的票,(中国国旅601888)
- 30疫情期间从八元多一家伙涨到四百元多,从此,随着业绩的不稳定和下滑及市场的下跌,股(中国国旅601888)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧