公司发布2017年业绩预增公告:预计全年实现归母净利润26,200.92万元到28,821.01万元,同比增长50%到65%。归母扣非净利润为25,183.63万元到27,803.72万元,同比增长51%到66%。    业绩超预期,视讯行业景气度持续提升。公司业绩增速超过50%,高于此前30%业绩增速水平。公司两大业务均实现增长,主要基于视讯行业整体景气度持续提升,公司深耕原有行业级用户,同时加大了通用市场业务开拓力度。从竞争格局来看,视讯行业国产替代趋势明显,为国内视讯企业带来了更多的发展空间,未来公司业务有望持续增长。    加强成本费用控制,三费费率同比降低。基于公司前期大力投入研发及销售渠道铺设,现阶段产品进入成熟期,并且已具备全国性的销售网络。在保证销售收入高增长的同时,通过进一步控制成本及费用,降低三费费率,实现公司盈利能力的持续提升。    5G革新视频会议行业,看好公司未来发展。视频会议是公司传统优势业务,也是目前第一大业务。未来基于5G技术的广泛应用,有望降低现阶段视频会议的网络构建成本,助力视频会议系统向中小企业市场推广。公司基于在视频会议系统持续投入布局及产品系统较好的行业口碑,有望受益于行业的持续推进。    投资建议:预计公司2017/2018/2019年EPS1.08/1.47/1.89元,对应PE30.15/22.12/17.22倍,给予“买入”评级。    风险提示:视频会议竞争加剧;视频监控智能化推进不达预期。

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